新华社世界问题研究中心研究员孙时联撰文指出，2015年以来，国际货币基金组织曾多次下调全球经济增长预期，根据该组织的最新预测，今年全球经济继续低迷，增速约为3.1%。具体而言，发达经济体的增长在2015年、2016年将分别为2.0%和2.2%，
等国经济目前已陷入严重萧条。以巴西为例，该国经济去年为零增长，2015年将进一步恶化至-2%。与此同时，巴西还出现了高达6%通货膨胀率。就巴西雷亚尔的汇率而言，目前已较两年前贬值23%。
除巴西之外，“金砖国家”的整体偿债比率已经攀升至危险的水平。美元任何一点升息都将考验新兴市场企业的偿债能力，这些企业近年来美元借贷严重，依赖低息贷款的新兴市场家庭和企业均将面临信贷紧缩，目前已引发市场恐慌。
据国际清算银行最新统计，目前美国以外市场上美元计价债务的总额为9.7万亿美元以上，远高于截至2008年底的5.6万亿美元，而以美元计价债务增长速度最快的则是新兴市场。但随着美元汇率上涨，这些企业和政府偿还美元债务的成本将会上升，从而导致其负债进一步扩大。
3.美元走强将终结大宗商品牛市周期。上个世纪90年代之后，以中国为代表的新兴市场国家对工业原材料等大宗商品的需求不断增加，引发了国际大宗商品市场的上涨。进入本世纪的第二个十年，中国等一批新兴市场国家经济增速放缓使大宗商品价格出现下跌。
美国升息将使国际资本加速汇聚美元，大宗商品也因此进一步处于下行趋势，从联合国刚刚公布的数据看，国际大宗商品价格比2014年已下降超过20%，油价已下跌接近60%，大部分大宗商品价格已经回到十年前中国加速启动城市化进程之前，部分先行指标甚至跌至2001年的水平。
三、超常规量化宽松的货币政策增加2016年的国际金融风险
1. 不仅会延长通缩，还会引发通胀。长期超常规的量化宽松政策使发达市场的利率处于历史低位，但低利率政策并没有使各个经济体的经济条件得到明显改善，全球通货膨胀依然疲软，反而延长了通缩周期，长达数年超常规量化宽松与经济低速无效并行，其原因及现实表现是：由于长期的货币供给过度，造成全球产能过剩，带来的是货币过剩与投资过剩相并行，低效和无效经济活动越来越多，它使得众多传统产业的经济周期陷入恶性循环：越过剩就越加大投资，越加大投资，效率就越低，甚至亏损、破产。另外，长期维持低利率政策的后遗症是利率低于潜在生产率，经济增速一旦高于潜在增长率，还会引致突然爆发通货膨胀。
2.提高爆发全球债务危机的风险。超低利率导致全球债务爆炸式增长，流向新兴市场的美元借贷增速惊人。根据麦肯锡全球公司最新发表的报告，截至目前全球债务累计已超过200万亿美元，而2015年全球GDP仍不足80万亿美元，全球债务与GDP比重达到历史从未达到的水平。根据国际清算银行（BIS）的数据，自2008年以来，全球债务净增近60万亿美元，而美元计价的债务增长速度最快的则是新兴市场：自2009年至今，流向新兴市场的美元借贷翻了一倍，目前包括美元借贷在内的新兴市场非金融企业债务总额已达23.5万亿美元。国际清算银行因此多次发出警告，“难以想象”的低利率催生了信贷泡沫，对全球金融市场稳定造成巨大压力。
3.低利率导致全球市场资产价格暴涨。低利率催生了全球股市价格，金融危机爆发前，全球股市的市值最高为64万亿美元，目前这一数字已达到75万亿美元。全球房地产价格目前也已处于高位，以美国为例，根据美国建筑商协会最近公布的数据，美国房地产市场指数本月为64，这是最近10年来的历史最高点。美国股票市场的三大股指也早已超过，或达到危机前的最高水平。
除巴西之外，“金砖国家”的整体偿债比率已经攀升至危险的水平。美元任何一点升息都将考验新兴市场企业的偿债能力，这些企业近年来美元借贷严重，依赖低息贷款的新兴市场家庭和企业均将面临信贷紧缩，目前已引发市场恐慌。
据国际清算银行最新统计，目前美国以外市场上美元计价债务的总额为9.7万亿美元以上，远高于截至2008年底的5.6万亿美元，而以美元计价债务增长速度最快的则是新兴市场。但随着美元汇率上涨，这些企业和政府偿还美元债务的成本将会上升，从而导致其负债进一步扩大。
3.美元走强将终结大宗商品牛市周期。上个世纪90年代之后，以中国为代表的新兴市场国家对工业原材料等大宗商品的需求不断增加，引发了国际大宗商品市场的上涨。进入本世纪的第二个十年，中国等一批新兴市场国家经济增速放缓使大宗商品价格出现下跌。
美国升息将使国际资本加速汇聚美元，大宗商品也因此进一步处于下行趋势，从联合国刚刚公布的数据看，国际大宗商品价格比2014年已下降超过20%，油价已下跌接近60%，大部分大宗商品价格已经回到十年前中国加速启动城市化进程之前，部分先行指标甚至跌至2001年的水平。
三、超常规量化宽松的货币政策增加2016年的国际金融风险
1. 不仅会延长通缩，还会引发通胀。长期超常规的量化宽松政策使发达市场的利率处于历史低位，但低利率政策并没有使各个经济体的经济条件得到明显改善，全球通货膨胀依然疲软，反而延长了通缩周期，长达数年超常规量化宽松与经济低速无效并行，其原因及现实表现是：由于长期的货币供给过度，造成全球产能过剩，带来的是货币过剩与投资过剩相并行，低效和无效经济活动越来越多，它使得众多传统产业的经济周期陷入恶性循环：越过剩就越加大投资，越加大投资，效率就越低，甚至亏损、破产。另外，长期维持低利率政策的后遗症是利率低于潜在生产率，经济增速一旦高于潜在增长率，还会引致突然爆发通货膨胀。
2.提高爆发全球债务危机的风险。超低利率导致全球债务爆炸式增长，流向新兴市场的美元借贷增速惊人。根据麦肯锡全球公司最新发表的报告，截至目前全球债务累计已超过200万亿美元，而2015年全球GDP仍不足80万亿美元，全球债务与GDP比重达到历史从未达到的水平。根据国际清算银行（BIS）的数据，自2008年以来，全球债务净增近60万亿美元，而美元计价的债务增长速度最快的则是新兴市场：自2009年至今，流向新兴市场的美元借贷翻了一倍，目前包括美元借贷在内的新兴市场非金融企业债务总额已达23.5万亿美元。国际清算银行因此多次发出警告，“难以想象”的低利率催生了信贷泡沫，对全球金融市场稳定造成巨大压力。
3.低利率导致全球市场资产价格暴涨。低利率催生了全球股市价格，金融危机爆发前，全球股市的市值最高为64万亿美元，目前这一数字已达到75万亿美元。全球房地产价格目前也已处于高位，以美国为例，根据美国建筑商协会最近公布的数据，美国房地产市场指数本月为64，这是最近10年来的历史最高点。美国股票市场的三大股指也早已超过，或达到危机前的最高水平。