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肖钢的反思是一面镜子

2016-01-19 08:14:28   来源:   

1月16日,2016年全国证券期货监管工作会议召开。针对2015年中国股市经历的罕见的异常波动,证监会主席肖钢在进行深刻总结反思时表示,它充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。

肖钢的这番反思,也被媒体认为是务实的、真诚的,是能够被理解和接受的。因为,如果到了今天这样的地步,仍然欲盖弥彰、躲躲闪闪,试图用客观原因为自己开脱,那么,中国股市也就真的没有希望了。反过来说,肖钢及其证监会能够从自身入手,能够把股市出现波动的责任与证监会监管有漏洞、监管不得力等挂起钩来,至少,可以让投资者看到监管部门的反思是有诚意的,是在想方设法寻找问题的症结的,也是能够让投资者看到希望的。

我们说,不怕股市出问题,就怕出了问题以后连原因都找不到,连个责任都不敢承担,那么,就不可能把问题解决好,更不可能避免新的问题的发生。这些年来,股市问题频出,各种风险频发,很重要的一个原因,就是总在外部找问题,总把责任推给其他人,如机构、企业、投资者等。对监管机构自身存在的问题,却总是用诸如监管还要加强、制度还要健全、行为还要规范等大话套话表达,从未进行过深入的反思。自然,也就不可能从根本上解决问题了。

而此次肖钢的反思,很显然是到位的,也是很有诚意的,是直面问题、直指自身的。这样的反思,无疑是一面镜子。首先照出了股市生态。要知道,中国股市落到今天这个地步,决不是偶然的,而是股市生态遭受严重污染、严重破坏的必然结果。譬如退市机制问题,舆论和投资者一直在强烈呼吁,要通过退市制度把劣币赶出市场,可是,不知是何原因,退市制度一直充当摆设。又如何分红制度,股市有那么多的“铁公鸡”,可是,不仅得不到制裁,反而经常扮演奇葩角色。再如内幕交易,几乎成了股市的家常便饭。所以,肖钢的反思,实质也是对股市生态的一种反映。

其二照出了监管生态。股市能不能步入健康有序的发展轨道,监管十分重要。尤其象中国这样很不成熟的股市,监管就显得更加重要。然而,恰恰相反,监管成了目前股市最为薄弱的环节之一。不仅滞后现象十分严重,缺位现象更为严重。一方面,监管的专业素质不高,把控能力不强,甚至经常发生一些常识性、基础性错误。如此次熔断机制的推出,就是专业素质不高的表现;另一方面,监管的职业素质不高,具体表现在职业道德和责任意识两个方面。前者可以从近年来证监系统发生的各类案件中看到一些端倪,后者则可以从股市各种问题反复发生、循环发生中得出结论。不仅如此,在股市监管中,相关职能部门的配合也是十分薄弱的,整个大金融监管的效率是非常低下的。如银行资金可以毫无顾忌地进入股市、保险资金可以以高杠杆方式进入股市等。

再者照出了投资生态。股市一个非常突出的问题,就是缺乏价值投资理念,而价值投资理念缺乏的表现之一,就是轻实重虚,真正有实力、有投资价值的公司,得不到投资者的青徕。相反,垃圾公司却经常被投资者光顾、受投资者炒作。尤其是有投资价值的实体公司,更被投资者所忽视。为什么去年以来妖股现象频现,为什么炒作之风不断,为什么新股被炒严重还要暂停发行,都充分反映了股市的投资生态是相当恶劣的,是已经完全偏离了股市正常的运行轨道的,也是造成股市异常波动不可忽视的重要方面。不改变股市投资生态,股市还会出现比较严重的异常波动。

最后照出了发展生态。我们说,股市既是经济的“晴雨表”,更是经济的“温度计”。股市所反映出来的问题,说白了,就是经济问题。为什么股市会出现轻实重虚的现象,就是因为经济生活中这样的现象也相当严重。2008年之前的股市能够比较平稳地向上发展,就是因为实体经济在经济发展中的地位没有受到伤害。或者说,受伤害的程度还能在可接受有范围之内。但是,2008年金融危机的爆发,就让实体经济完全被抛弃了,被边缘化了。也正是经济发展的生态被污染和破坏了,从而导致股市的生态受到了相同的污染和破坏,最终形成了恶性循环。所以,如何改变发展生态,也是改善股市生态不可忽视的重要方面。

毫无疑问,肖钢的此次反思,确实象一面镜子,不仅照出了股市及其监管等方面的问题,也照出了经济发展面临的问题,更希望这面镜子,能够照出其他部门在反思问题方面的不足,能够也象证监会和肖钢一样,真正地把自身存在的问题好好反思一下、剖析一下,而不要再轻描淡写地说一些不着边际的话。

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