中国经济“年报”近日出炉，国家统计局公布的数据显示，2015年全年固定资产投资（不含农户）551590亿元，比上年名义增长10%，增速比1—11月份回落0．2个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0．68%。
对此，接受中国经济时报记者采访的专家表示，2016年，基础设施投资将企稳回升，房地产投资将止跌，同时，制造业投资也由于订单水平的回升以及产能利用率的提高将企稳回升，基于此，预计2016年固定资产投资增速将由降转稳。
房地产低迷拖累固投增速
“首先需要指出的是，基础设施投资增长总体稳定，且在各项投资当中水平最高的基本特点仍然没有改变。受资金不足、相关项目正在准备落实等因素影响，2015年基础设施投资增速出现小幅下降，因此，从一定程度上造成了固定资产投资增速的回落。”在谈及2015年全国固定资产投资增速回落的原因时，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群对中国经济时报记者表示。
其次，数据显示，2015年全年，全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1．0%（扣除价格因素实际增长2．8%），其中住宅投资增长0．4%。房屋新开工面积154454万平方米，比上年下降14%，其中住宅新开工面积下降14．6%。
张立群分析，固投增速回落主要受房地产投资增速回落拖累。2015年1—12月份全国房地产投资增速进一步下降至1%，这与2014年以来房地产行业的调整密切相关，目前存量房数量仍然很大，因此整个在建施工的活动还处于比较谨慎的状态，这是房地产投资增速下降的主要原因。
再次，受目前产能过剩的影响，特别是像能源、重化工业严重产能过剩，产能利用率不高，导致制造业投资增速的下降。以上三个方面的因素导致去年固定资产投资增速回落。
复旦大学金融研究中心主任孙立坚对本报记者表示，在经济下行压力下，企业对投资的意愿有所下降。另外，国家日益强调市场在资源配置中的决定性作用，在政府职能的转变过程中，以往所采取的4万亿财政政策拉动投资的做法在减弱，而转为以探索新的PPP和社会融资、政府债券等方式来获得固定资产投资的资金来源。但是，市场机制在经济下行情况下的磨合，并不能马上见效果，这对固投的贡献产生了不利影响。
2016年固投增速有望止降企稳
中央政府提出供给侧改革思路，将化解产能过剩、降低企业成本以及房地产去库存等定为今年的主要任务。在出清过剩产能的同时，扶持具有活力的产业也是产业升级的重要方面。此外，据了解，在基础设施投资方面，仅2016年1月上半月，国家发改委就已经批复超过2000亿元的基建投资项目，稳增长态势明显。
张立群认为，2016年基础设施投资将会企稳回升。原因主要是：第一，随着新型城镇化和“一带一路”建设的大力推进，加之2016年又是“十三五”规划的开局之年，基础设施投资项目将会迎来较快增长。第二，在资金方面，去年地方债的置换，包括今年阶段性扩大财政赤字、适度增加财政支出等措施都使得基础设施投资资金来源在改善。第三，中央经济工作会议提出去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，以及“十三五”规划建议里五大发展理念的确定，都将从多个方面解决地方政府不会干、不敢干的问题。
“综合以上三方面因素来看，2016年基础设施投资将呈现稳中有升的基本态势，增速相对2015年而言会有所提高。”张立群判断。
房地产投资今年有望止降。2015年，房地产销售形势全面好转，由2014年商品房销售面积负增长7．6%，转为2015年增长6．5%，较2014年增幅提高14．1个百分点，到2015年12月末，房地产企业资金来源同比增长2．6%，已明显高于房地产投资的增长速度，从历史经验来看，一旦出现这种情况，就意味着未来房地产投资增长方向可能发生改变，因为从房企来看，他们手里的房子少了、钱多了，盖房的活动应该会增加。尽管现在存量房问题还存在，但是从大的趋势来看，在2015年房地产销售形势持续好转的支持下，房地产投资今年会止降。
从今年的消费、基础设施投资、房地产投资等方面来看，制造业订单水平应该是总体走稳的。另外，今年去产能的步伐会有所加快，这种情况下应该会使产能利用率有所提高，这样也会使制造业投资增长有所回升，至少是走稳。
基于此，张立群认为，2016年固定资产投资增速将由降转稳，下半年增速有可能缓慢提高。
孙立坚认为，下一步，中国制造业生存的短板问题必须解决。“能不能有自己国产化的技术，去替代用高昂的成本进口海外的技术？能不能用国产的品牌，自己的民族品牌，去替代购买海外的品牌所付出的高昂代价？”在孙立坚看来，这部分的成本如果能够降下来，我们自己的企业就可以有核心竞争力，中国企业的短板真正的能够解决了，这个时候就会发现中国的经济盘活了。
“接下来还是应当把中央经济工作会议以及中央城市工作会议的有关任务落实好，这对于投资保持平稳增长是非常重要的。此外，积极的财政政策和稳健的货币政策在稳投资方面也应当发挥好相互的配合作用。”张立群建议。
孙立坚提醒，现在完成中央经济工作会议提出的五个方向的改革任务，一定要执行十八届三中全会确立的思路：资源配置市场起决定性作用。绝对不能够依靠政府去购买楼盘，政府拿钱去消化今天的产能，政府去通过印钞票降低资金的成本，如果一切的问题又回到政府来解决的话，未来的后遗症将更加严重，现在的关键是政府职能要转变，真正落实诸如上海自贸区的探索负面清单改革的方向，这才是重中之重。
中国经济“年报”近日出炉，国家统计局公布的数据显示，2015年全年固定资产投资（不含农户）551590亿元，比上年名义增长10%，增速比1—11月份回落0．2个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0．68%。
对此，接受中国经济时报记者采访的专家表示，2016年，基础设施投资将企稳回升，房地产投资将止跌，同时，制造业投资也由于订单水平的回升以及产能利用率的提高将企稳回升，基于此，预计2016年固定资产投资增速将由降转稳。
房地产低迷拖累固投增速
“首先需要指出的是，基础设施投资增长总体稳定，且在各项投资当中水平最高的基本特点仍然没有改变。受资金不足、相关项目正在准备落实等因素影响，2015年基础设施投资增速出现小幅下降，因此，从一定程度上造成了固定资产投资增速的回落。”在谈及2015年全国固定资产投资增速回落的原因时，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群对中国经济时报记者表示。
其次，数据显示，2015年全年，全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1．0%（扣除价格因素实际增长2．8%），其中住宅投资增长0．4%。房屋新开工面积154454万平方米，比上年下降14%，其中住宅新开工面积下降14．6%。
张立群分析，固投增速回落主要受房地产投资增速回落拖累。2015年1—12月份全国房地产投资增速进一步下降至1%，这与2014年以来房地产行业的调整密切相关，目前存量房数量仍然很大，因此整个在建施工的活动还处于比较谨慎的状态，这是房地产投资增速下降的主要原因。
再次，受目前产能过剩的影响，特别是像能源、重化工业严重产能过剩，产能利用率不高，导致制造业投资增速的下降。以上三个方面的因素导致去年固定资产投资增速回落。
复旦大学金融研究中心主任孙立坚对本报记者表示，在经济下行压力下，企业对投资的意愿有所下降。另外，国家日益强调市场在资源配置中的决定性作用，在政府职能的转变过程中，以往所采取的4万亿财政政策拉动投资的做法在减弱，而转为以探索新的PPP和社会融资、政府债券等方式来获得固定资产投资的资金来源。但是，市场机制在经济下行情况下的磨合，并不能马上见效果，这对固投的贡献产生了不利影响。
2016年固投增速有望止降企稳
中央政府提出供给侧改革思路，将化解产能过剩、降低企业成本以及房地产去库存等定为今年的主要任务。在出清过剩产能的同时，扶持具有活力的产业也是产业升级的重要方面。此外，据了解，在基础设施投资方面，仅2016年1月上半月，国家发改委就已经批复超过2000亿元的基建投资项目，稳增长态势明显。
张立群认为，2016年基础设施投资将会企稳回升。原因主要是：第一，随着新型城镇化和“一带一路”建设的大力推进，加之2016年又是“十三五”规划的开局之年，基础设施投资项目将会迎来较快增长。第二，在资金方面，去年地方债的置换，包括今年阶段性扩大财政赤字、适度增加财政支出等措施都使得基础设施投资资金来源在改善。第三，中央经济工作会议提出去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，以及“十三五”规划建议里五大发展理念的确定，都将从多个方面解决地方政府不会干、不敢干的问题。
“综合以上三方面因素来看，2016年基础设施投资将呈现稳中有升的基本态势，增速相对2015年而言会有所提高。”张立群判断。
房地产投资今年有望止降。2015年，房地产销售形势全面好转，由2014年商品房销售面积负增长7．6%，转为2015年增长6．5%，较2014年增幅提高14．1个百分点，到2015年12月末，房地产企业资金来源同比增长2．6%，已明显高于房地产投资的增长速度，从历史经验来看，一旦出现这种情况，就意味着未来房地产投资增长方向可能发生改变，因为从房企来看，他们手里的房子少了、钱多了，盖房的活动应该会增加。尽管现在存量房问题还存在，但是从大的趋势来看，在2015年房地产销售形势持续好转的支持下，房地产投资今年会止降。
从今年的消费、基础设施投资、房地产投资等方面来看，制造业订单水平应该是总体走稳的。另外，今年去产能的步伐会有所加快，这种情况下应该会使产能利用率有所提高，这样也会使制造业投资增长有所回升，至少是走稳。
基于此，张立群认为，2016年固定资产投资增速将由降转稳，下半年增速有可能缓慢提高。
孙立坚认为，下一步，中国制造业生存的短板问题必须解决。“能不能有自己国产化的技术，去替代用高昂的成本进口海外的技术？能不能用国产的品牌，自己的民族品牌，去替代购买海外的品牌所付出的高昂代价？”在孙立坚看来，这部分的成本如果能够降下来，我们自己的企业就可以有核心竞争力，中国企业的短板真正的能够解决了，这个时候就会发现中国的经济盘活了。
“接下来还是应当把中央经济工作会议以及中央城市工作会议的有关任务落实好，这对于投资保持平稳增长是非常重要的。此外，积极的财政政策和稳健的货币政策在稳投资方面也应当发挥好相互的配合作用。”张立群建议。
孙立坚提醒，现在完成中央经济工作会议提出的五个方向的改革任务，一定要执行十八届三中全会确立的思路：资源配置市场起决定性作用。绝对不能够依靠政府去购买楼盘，政府拿钱去消化今天的产能，政府去通过印钞票降低资金的成本，如果一切的问题又回到政府来解决的话，未来的后遗症将更加严重，现在的关键是政府职能要转变，真正落实诸如上海自贸区的探索负面清单改革的方向，这才是重中之重。