虽然中国1月进口数据糟糕到令人无法直视，但大陆自香港的进口数据却相当亮眼。毫无意外地，这再次引发市场关于“虚假贸易”卷土重来的怀疑。
周一公布的数据显示，在1月中国整体进口同比下跌18.8%之际，大陆自香港进口量逆势激增108%。去年12月，大陆自香港进口同比大增64.5%的数据就格外显眼。
麦格理（MaCquarie）、澳新银行（Australia&；NewZealandBAnkingGroup）、法国外贸银行（Natixis）纷纷表示，来自香港的进口量不同寻常的大幅增长，是企业打着国际贸易的幌子、行金融套利之实，目的是通过开高价发票避开管制，最终把资金转移出境。
澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚就表示，1月大陆对香港出口同比下降2.6%，但进口却同比大增108.1%。这意味着外贸利用出口进行金融套利。
华泰证券研究员张晶表示，外贸数据在12月就存在由虚假贸易所导致的水分，这种现象在1月更有加剧。该数据如此反常增长难以和其他数据印证，这在很大程度上是内地实体为获取美元而进行的虚假贸易。在人民币贬值预期难以扭转，以及资本账户管制之下，经常账户成为资本外流的又一渠道。
交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝认为，尽管进口远低于预期，从香港进口的增长却为有史以来最高。跨境资本流动从资本帐户转移到经常性账户。下图为香港进口增长和外储变化（倒置轴）的密切关系。