专栏作家士心撰文指出，深圳等地一些银行已非常审慎地面对单价8万元以上的楼盘，现在一方面信贷宽松，另一方面购买力和房贷衰竭的特征也在显现，银行不可能无限制地追高。深圳市长最近公开表示要反思高房价问题。追捧高房价的燃烧最终会有耗尽的时候，当最后一根稻草压上去，“从来没出现的事情”瞬间出现也就不足为奇，风险市场内部的特洛伊木马随时会冲出来，那时再喊救命就来不及了。这篇文章具有一定参考意义。
耶鲁大学教授罗伯特.席勒讲过一件事，2006年秋天，在一个会议间隙，他问当时房地美的首席经济学家弗朗克·诺沙夫，是否进行过房价下跌的压力测试，弗朗克回答说做了，“我们甚至已经考虑到了全国房价下跌13—14%时可能发生的情况。”席勒又问道：“下降超过这个幅度时又该怎么办呢？”回答说，“这样的跌幅从来没有出现过，至少是1929年的大萧条以来从来就没有出现过。”
但是，次贷危机来临时，房价不只是跌13%到14%，而是腰斩。“从来没有出现过”出现了，那就是人们常说的“黑天鹅”事件——你越是担心的时候，它越是会出现。“黑天鹅理论”是著名经济学家塔勒布提出的，从前的欧洲人认为天鹅都是白色的，这近乎真理一样不可动摇的信念却随着澳大利亚一只黑天鹅的发现而崩溃。这说明，世界充斥着不可预知、出乎意料却又极具杀伤力的“黑天鹅事件”，它往往深刻地主宰历史，改变事物的走向。
春节后，成交低迷的香港的土地市场出现“从来没有出现过”的“黑天鹅事件”。
2月12日，香港地政总署公告显示，春节后首次拍卖的一幅位于新界大埔区地段第221号的住宅用地，成交价为21.3亿港元。公告显示，该幅土地出让面积为37696平方米，最高可建楼面面积为107100平方米。以此计算，楼面价仅为19880港元/平方米。土地面积的成交单价为56500港元/平方米。此次拍卖地块的楼面价与2015年9月出让的同一地段的地块相比，价格大幅下跌了近7成。而自去年11月至今，已出现两幅住宅土地的流拍。同一地段、同一用途的土地，仅相隔半年时间，地价却暴跌了近7成，令人惊诧。
去年下半年以来，全球股市、楼市楼市动荡加剧，股市市值蒸发近15万亿美元。德银估算，今年1月份，全球股市市值再缩水6万亿美元，全球股票抛售潮凸显了投资者的风险偏好情绪已发生巨大变化。花旗银行在最新一份研究报告中指出，市场担忧情绪正在发生改变，此前更多担心新兴市场“硬着陆”和油价暴跌，如今则开始更多担心发达国家经济减速，以及全球央行再次提高资产价格的能力。澳新银行高级经济学家乔．马斯特斯认为，市场对风险资产的需求极度低迷，从价格动向来看，市场可能正在认输，在“谁比谁更烂”的跑得快竞赛中，投资者变得更为保守，争相卖出高风险资产，买入低风险的避险资产，黄金价格已创下近8个月来的新高。
近年来香港和内地一线城市持续上涨得近乎离谱的价格已经越来越烫手。2008年次贷危机间，香港楼市曾一度腰斩。拜过去几年全球性货币放水和香港“挤牙膏式”的土地供应制度所赐，这几年香港楼市不仅收复金融危机期间的失地，还有翻番的涨幅。2008年，全球股市楼市象撞上了冰山的泰坦尼克号。8年过去了，人们侥幸地以为不会再发生巨轮与冰山相撞的事件。但去年下半年以来，无论是股市，还是房地产市场，我们似乎再一次撞上了冰山。
香港地价的“黑天鹅事件”的原因很多，但有一点肯定，市场如履薄冰愈发小心谨慎，市场信心和购买力短时间提振乏力。无论是香港还是内地，业内对此都倍感震惊，也说明香港房地产市场正处在一个微妙而复杂的十字路口。深圳等地一些银行已非常审慎地面对单价8万元以上的楼盘，现在一方面信贷宽松，另一方面购买力和房贷衰竭的特征也在显现，银行不可能无限制地追高。深圳市长最近公开表示要反思高房价问题。追捧高房价的燃烧最终会有耗尽的时候，当最后一根稻草压上去，“从来没出现的事情”瞬间出现也就不足为奇，风险市场内部的特洛伊木马随时会冲出来，那时再喊救命就来不及了。