根据世界银行的分类，2010年开始，中国已经是一个高中等收入国家，人均国民收入达到7500美元。中国比较幸运，抓住了世界经济黄金十五年，下一次黄金十五年也不知道是什么时候了。2015年的中国经济，总体来说是不确定性比较大的一年。制造业增长放缓明显，但放缓速度究竟如何难以判断；服务业有一些亮点，比如互联网创业热潮，但其对增长的贡献度尚难以评估；而在金融领域，2015年可以说是跌宕起伏的一年。在2015年的基础上，中国未来五年的经济走势又将是如何？
GDP增速：6.5%增速目标的背后
2015年的中国经济在决策层次上可谓暗潮汹涌、层峦叠嶂，这使得对未来经济走势的判断存在很大的变数。习近平总书记在“十三五”规划建议说明中明确表示，中国未来五年的经济增速不低于6.5%，对未来经济前景的判断才有了一个基点。可以预料，今后五年保增长会占据极其重要的地位。
经济学界很多人觉得6.5%的增速有点高，2016年也许可以达到，但后面四年还要保持6.5%可能超出了中国的潜在增长能力。
未来五年，中国经济增速不低于6.5%是个硬指标
增长率不能低于6.5%，这个是可以理解的，因为十八大报告中提出“2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的目标。要达到十年翻番，年均增长率必须达到7.18%。2010年至2015年的年均增长率约为7.78%，所以从2015年至2020年，增速必须达到年均6.58%才能实现这个目标。由此看来6.5%是一个硬指标，政府在这一点上很坚决，这跟它对老百姓的承诺是有关系的。
政府坚持保增长和促改革双管齐下，但这两个方面可能会互为制约。为了保增长，促改革就可能打折扣。
供给侧改革：力度尚不明确，金融改革成突破口
6.5%的GDP增长目标让原本不确定的中国政策取向基本上一锤定音，不论好坏，对中国经济前景的判断变得明确了。据此判断，后面五年中国在需求侧的刺激还是不会弱的，会有进一步降低准备金率、降低利率的货币刺激，也会有扩大水利、铁路、通信等基础设施建设的财政刺激，其力度应该不会比2015年小，否则增速难以达标。
当然，国家也会兼顾中长期的改革目标，即供给侧改革，在这方面也是想花大力气的。作为一个社会主义国家，中国不会放弃国有经济的主导地位，而是希望通过搞混合所有制经济，把民营经济的活力引到国有经济中来。所以，中国想走的是一条折中的路，而很多经济学家觉得这条路会很难走。国企的改革路径不明确，既想加强市场化，又不能走得太远，结果只能是某种妥协。
人民币被纳入SDR货币篮子将倒逼中国的金融改革，这跟中国入世的意义是一样的。当改革在国内遇到阻力时，对国际的承诺可以在一定程度上对冲来自国内的改革阻力。因此今后几年中国金融市场将会更加市场化，资本市场的改革开放步伐也会加快。
金融改革是今后几年供给侧改革的重头戏。国企改革举步维艰，而金融改革的路径是比较明确的。然而金融市场开放度的提高会使金融风险上升，一旦跨境金融交易的口子打开，资本更自由地进出，即便有监管，也将大大提升金融风险。所以，金融要改革，风险控制能力一定要跟上去，在这方面，中国是欠缺经验的。
股市：大起大落情理之中，不必太悲观
2015年的股市大起大落，表面看比较出人意料，但实际上是在情理之中。因为一旦实体经济不好，就会有放松银根的政策，会出现降低准备金率、降低利率的行为，以此增加流动性。政府的本意是让这些钱流到实体经济中去，但因为实体经济情况不好，钱反而都流进了股市。而允许借钱炒股的口子一开，杠杆工具被过度使用，导致股市一路冲到5000多点。
股市走得太快，背离了基本面，又抽了实体经济的血，其下跌便不可避免。股市快速下跌让政府担心会产生系统性风险，进而造成社会动荡，于是出台了一些颇为锋利的对策，由此市场预期出现反转，股市出现踩踏现象，一路狂泻。
2015年的中国股市大起大落
对后面几年的资本市场不必太悲观。从资金层面上看，如果经济增速要达到6.5%以上，需求侧刺激将不可避免。在需求侧刺激实施后，流动性必定会增加，其中很大部分会冲击资本市场，要么是房地产市场，要么是股票市场。
从深层次来看，政府是想让资本市场在资本配置中起到更多的积极作用。人民币入篮后，中国会创造条件让更多外国资本来购买中国的股票和其他金融产品。所以，政府会积极推动人民币金融产品的开发并推向国际市场。
和人民币入篮一样，A股指数被纳入MSCI新兴市场指数也是可以预期的大概率事件。一旦A股指数被纳入到MSCI新兴市场指数中，对A股的需求会得到提振，原来只是中国人自己玩A股，将来可能出现里应外合的局面，会产生放大效应。当然股市终究不能偏离基本面太多太久，所以供给侧改革才是治本之道。
跨境资本动向：金融资本外流迅猛，跨国公司依然看好中国
2015年，国际金融投资者对中国的态度虽有分歧，但看空居多。尤其是八九月份以后，看空势力抬头，因为中国政府对股市的干预被认为是不成功的，接着人民币的贬值又被解读为中国实体经济可能比预料的还要差。所以，国际金融投资界对中国的看空声音一路高涨。但实际上，人民币贬值并非意在刺激出口，而是央行在人民币国际博弈中的一个策略行为。在今后的一段时间内，央行必然会尽全力将汇率稳住，只有这样才能抑制人民币贬值预期和资本过快外流。人民币一天内贬值1%、2%的情况近期不太可能再出现。
与短期导向的国际金融资本不同，外商直接投资（FDI）在中国保持了增长的势头，2014年中国第一次超过美国成为全球第一大FDI流入国。FDI是基于对实体经济的判断的，是长期导向的投资而非游资和热钱。如果观察中国的资本账户，流入流出大的是证券投资类，也就是非直接投资。由于直接投资反映了对实体经济前景的判断，所以FDI保持增长表明中国经济虽然增速下滑，但跨国公司还是看好在中国投资的潜在回报。
长期判断：只要朝国退民进的方向走，中国经济就有希望
至于中国经济的长期走势，诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼不看好未来五年的中国经济，但是非常看好十五年以后的中国经济。
看好中国的长期经济
我个人的观点也是这样。人均GDP有一个简化公式：y=Ak0.4，其中k是资本深化率，A是全要素生产率TFP。一国长期经济增长取决于经济效率的提高，也就是公式中的A。中国的A有很大潜力，包括研发、教育，包括制度改革。中国的研发密度与发达国家相比有点落后，韩国4%，日本3.4%，美国2.8%，中国是1.8%，虽然比不上它们，但是已经非常高了。中国的专利申请数增长非常快，呈几何级数增长。这些都说明，说中国现在没有创新能力是错误的，只不过原创能力有点欠缺。还有一个，中国人对教育的重视程度很高。
市场的制度转型，我觉得也是一个利好，包括我们现在做自贸区，包括我们对TPP（跨太平洋(6.01-10.03%,买入)伙伴关系）的开放态度，“一带一路”战略，人民币国际化战略，减少政府审批，鼓励民营经济……只要是朝国退民进的方向走十年二十年，中国经济还是非常有希望的。所以我对中国的长期经济非常乐观，也就是到2030年，那时又会是中国经济的一个新的阶段。
真正的企业家，不惧怕环境的变化，在浪尖能从容弄潮，在低谷时仍有驾驭转变的能力。
真正的高手，不但能顺势而为，更懂得蓄势而发