【九州证券全球首席经济学家邓海清博士点评2月进出口数据：出口大幅下滑因高基数叠加外需不足】2016年2月出口同比-25.4%，创2009年5月来最大降幅，前值-11.2%；进口同比-13.8%，前值-18.8%；贸易顺差325.9亿美元，前值632.9亿美元。
1、出口同比大幅回落主要因为欧美日近期经济弱势，叠加去年2月出口高基数。2015年12月以来，美国PMI持续低于50，日本PMI连续三个月下滑，2月已经低至50.1，欧盟PMI也连续三个月下滑，2月下滑至51.2。此外，去年2月出口同比高达48%，去年2月为春节月份，但出口金额居然高于去年3月。
2、进口同比-14%仍然较低，但较1月-19%有所回升，与大宗商品价格回升、企业补原材料库存有关。2016年以来，大宗商品价格持续回升，一方面导致进口价格上升，另一方面企业存在补库存动机，导致进口数量和金额均有所回升。
3、2016年政府工作目标中未设置进出口目标，我们认为与进出口形势复杂多变、不可控因素较多，以及中国不再依靠外需拉动中国经济有关。2016年中国的主题是供给侧改革和积极财政政策，两者均为内需，这是决定2016年中国经济能否企稳回升的关键。