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政策沟通逐步改善 人民币汇率趋于基本稳定

2016-03-21 08:40:30   来源:   

在两会利好消息不断释放、美联储维持利率不变等背景下,近日,人民币汇率中间价不断攀升。3月18日,人民币对美元汇率中间价涨至1美元兑人民币6.4628元的年内最高点,创3个月以来的新高。

北京时间3月17日凌晨,美联储宣布维持联邦基金利率在0.25%至0.5%水平不变,同时,在声明中继续强调全球经济和金融市场进展将继续对美国经济带来风险。

受此消息影响,近期,整体振荡偏强的人民币对美元汇率中间价、即期汇价以及香港离岸市场人民币对美元CNH汇价均进一步出现强势上涨,并纷纷再次升破6.50整数关口。

今年1月至2月,监管层抑制投机、引导预期等措施稳定了市场情绪,市场对人民币贬值预期大大减弱,跨境资金流出压力明显缓解。国家外汇管理局发布的统计数据显示,2月份以来,人民币汇率已经呈现阶段性企稳,短期内跨境资金流动形势有望继续改善。

加强市场沟通减少不必要汇率波动

在最近一个半月左右的时间里,市场明显感受到了央行在汇率政策方面与市场沟通的加强。各种信号的释放也表明,人民币不存在长期趋势性贬值的基础。

“可以说,央行的这些沟通使得人民币会维持相对稳定的信号更加明确。但是,这种稳定不是对美元双边汇率的稳定,而是对一篮子货币的相对稳定。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌在接受本报记者采访时表示,监管机构通过主动加强与市场的沟通,以加深市场对人民币汇率制度的认识,加强政策公信力,从而增加市场对人民币的信心,减少市场波动,避免非理性行为的出现。

去年8月份,人民币中间价进一步与市场接轨,人民币对美元汇率中间价参考人民币在岸价格、供求及其他货币汇率变化而厘定,并一次性调低了中间价,以符合市场水平。然而,却遭到国际炒家炒作冲击,削弱了市场信心,造成汇率波动。

关于人民币走势市场预期趋于乐观

在美联储放缓加息节奏并释放出鸽派政策信号的背景下,对于未来较长一段时间内人民币汇率的表现,目前市场主流预期再度趋于积极。

朱海斌认为,短期人民币贬值预期淡化,有利于企业调整资产负债表行为的改善。随着看空人民币力量减弱,居民资产负债表调整也会放缓。

此外,国际金融市场在出现波动后逐步趋稳,市场避险情绪在2月中旬后高位回落,有利于缓解资金流出压力。加之贸易顺差和实际利用外资还会保持较大规模,美联储会议决定维持利率不变,人民币贬值预期将进一步减弱。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩对记者表示,从目前来看,经济主体此前对于人民币汇率过度悲观的预期得到修正。“2月份,结售汇有两个指标显著改善。一是银行代客远期售汇签约规模为95亿美元,较1月减少189亿美元,为2015年1月以来的次低值,反映出企业主体对汇率预期的改善。最低值为2015年10月,当时‘811汇改’后采取逆周期的宏观审慎政策压制远期购汇投机性需求,银行代客远期售汇签约规模降至53亿美元。”谢亚轩称。

外汇交易商富拓外汇表示,美联储下调了对于2016年加息次数的预期,从年初预计今年4次加息减少至2次加息,此举对于新兴市场无疑是个好消息。因为在美联储对于加息举棋不定的当口,投资者就更有可能将资金留在新兴市场。当美元利率还在0.25%至0.5%的低点徘徊之时,显而易见,新兴市场的投资回报率更高。对于中国而言,美联储在加息方面趋于保守的态度,也将减缓中国方面的资金流出。鉴于中国央行已明确表达不容许再看到人民币出现大幅下跌,人民币汇率预计仍将持续保持稳定。不过,该机构也同时提示,后期美元指数大幅回落的空间预计非常有限,主要非美货币可能将难以继续大幅上涨。

国泰君安也发表观点认为,全球经济预期下降程度已影响到美联储,未来美联储加息路径存在不确定性。2016年,美联储预计加息次数可能只有1次到2次,下一次升息预计将在6月至7月。该机构进一步表示,目前仍维持美元阶段性见顶、人民币短期小幅双向波动的判断。此外,本次美联储议息会议之后,一些外资机构也改变了此前对于人民币汇率较为谨慎的预期。

瑞信亚洲首席经济学家陶冬3月17日也表示,虽然美元目前仍处于长期上升通道之中,但未来6个月内,人民币对一篮子货币的汇率将会保持稳定。

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