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为何中国的资本外流压力暂时缓解

2016-04-05 09:20:15   来源:   

有评论文章指出,或许要不了几千亿美元,而且用不了多少个月或季度,大家就能不再对中国资本账户与美国货币政策之间的这种密切关联感到担忧了。这篇文章具有一定参考意义。

资本流出中国的速度近来趋缓,但这种状况料难持续。

花旗集团(CitigroupInc.,C)以鲁宾(DavidLubin)为首的分析师们表示,这是因为这类资金流对美国的货币政策变动尤为敏感。他们在上周发布的一份报告中称,在美国加息步伐加快的预期再度升温时,资本外流也将再次加速。

去年9月份美国联邦储备委员会(简称:美联储)推迟了首次加息的时间,当时资本外流的情况得以缓和。如今,美联储已表示,预计今年只进行两次加息,结果美元持续下行,资本外流压力也再次缓解。

中国积累了大量近期到期的外债。花旗策略师称,截至去年9月份,中国全口径外债余额中有70%的偿付期限都小于或等于一年。他们写道,这种情况引发了怀疑,即这些债务中的大部分可能是用于建立“做空美元”的头寸,希望从人民币兑美元走高的预期和中美利率差异中获利。

这些债务就像粘合剂一样,把美国的货币政策和中国的资本外流牢牢绑在一起,意味着美国加息预期上升将加快中国的资本外流速度。

国际清算银行(BankforInternationalSettlements)的研究人员本月也表示,自2014年中以来,中国民间资本外流的一个原因是中国公司偿付美元债务。

花旗称,对中国而言,好消息是一旦债务余额下降,这种关联将被打破。

策略师在报告中写道,或许要不了几千亿美元,而且用不了多少个月或季度,大家就能不再对中国资本账户与美国货币政策之间的这种密切关联感到担忧了。

尽管如此,他们还表示,资本外流不会完全消失,这是因为中国大陆居民已经购买并将继续购买海外资产,以实现其投资组合的多样化。

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