2016年初以来，受美元指数走软、大宗反弹、中国信贷投放超预期、房地产销量投资反弹、供给侧改革、去库进入尾声、春季开工等带动，市场对新一轮补库周期预期较高。3月PMI购进价格指数反弹到55.3，比上月大幅回升5.1个百分点，螺纹钢、铁矿石等价格大幅反弹。PMI原材料库存指数反弹到48.2，比上月回升0.2个百分点。
未来企业补库活动主要是受通胀预期和周期回升预期推动。考虑到近期经济回升主要是经济L型大背景下的小周期回升，缺乏足够需求配合的企业库存增加及其带来的生产活动不具有可持续性。
根据历史经验，企业库存调整周期大约为2～4个季度。由于当前库存水平处在历史底部，如果从2016年初算起，补库周期有望延续到3季度前后。2010年增速换挡以来，补库周期越来越弱，高度一波比一波低，预计此次补库周期可能是过去十年最弱的一次，一线房市调控、两会后传统行业复工、过剩产能恢复生产等将制约此轮补库周期的高度。