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对冲基金英仕曼为何站在境外看中国市场

2016-04-12 08:22:02   来源:   

有文章指出,不少对冲基金年初大举沽空A股,但以伦敦为基地的对冲基金管理公司英仕曼(Man)不仅未有参与,更指中国充满投资机会,集团虽无派员驻守内地,但“站在境外看中国市场,思路反而更客观及清晰”。

“站境外看中国思路清晰”

截至去年底管理资产约787亿美元(约6,139亿港元)的英仕曼投资中资股已有约十年经验,由初时仅投资H股及美国上市的中概股,到现时经沪港通买卖A股,逐步扩大中国市场参与度。亚洲区主席罗然志(PierreLagrange)接受专访时表示,内地资金外流已稳定,相对十年前,现时可投资的中资私营企业更多,覆盖范畴更广,潜在投资机会更大。

英仕曼的中国市场投资团队以香港为基地,但队员几乎每周也要回内地实地考察及研究,也定时与中资公司管理层会晤。“站在境外看中国市场,能与本土信息保持一定距离,所以思路反而更客观及清晰,不会受到当地每日看到或听到的事物蒙蔽或影响。”

量化分析资产价格趋势

相对于其他对冲基金,英仕曼较少采用宏观投资策略,因风险回报率偏低。罗然志指,集团主要以CTA量化投资(quantitativestrategy)及长短仓(longshortstrategy)选股两大策略为主,其中CTA是透过计算机程序进行股票的综合分析,以捕捉环球各类市场及资产的价格趋势,“举例称你可依照市场数据,分析股价变动如何受市场情绪影响,当我们未来看到市场出现有关情绪,便懂得如何作出投资决定。”

他称,由于长短仓涉及沽空,但在内地市场沽空并不容易,而且成本偏高,所以即使中国市场可投资股票数目众多,英仕曼投资中国市场时倾向利用CTA量化投资策略。

“投资中国虽然要重新适应及掌握新的会计制度、企业管治标准、市场流动性等,但这是每次投资一个新市场时均须面对的问题。”为加强在中国等新兴市场的投资,英仕曼于年初便新聘于新兴市场固定收益领域有24年经验的GuillermoOsses为新兴市场债券策略主管,提升实力。

不少外资担心中国经济增长放慢,他称,内地领导人设定的经济增长目标切实可行,而且财政及货币政策均利好经济,故相对一年前对中国的信心增强。

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