兴业银行首席经济学家鲁政委分析认为，投资需求回暖与补库存才是经济反弹的真相。
2016年4月的主要宏观数据将在5月10日前后陆续发布。兴业银行在对相关宏观数据进行分析的基础上，对4月经济增长数据以及5月货币政策情况给出研判：4月份蔬菜价格表现出季节性明显回落，或抵消猪肉价格上涨的影响，使CPI保持基本稳定。预计4月份工业增加值、出口、贷款以及社会融资规模等数据将从3月高点回落。大幅反弹的螺纹钢等投资品价格则预示着固定资产投资将继续反弹。如果4月份工业和出口数据按预期回落，而商品价格暴涨，将再次推高PPI，或许使市场中的滞胀观点再次走俏。
在鲁政委看来，当前价格上涨主要受需求推动。历史数据表明，螺纹钢等商品价格与固定资产投资，尤其是房地产投资关系密切。国内商品价格的反弹是投资需求回暖和补库存小周期的结果，而不是因为供应短缺。因此，见底后的趋势反转这个滞胀现象并不存在，经济小周期反弹才是真相。
从历史数据看，中国PPI环比与英国布伦特原油现货价环比走势比较一致。高频数据显示，截至4月20日，4月布伦特原油现货平均价环比3月上升5.0%，涨幅高于3月的18.5%。此外，4月份螺纹钢、焦炭等商品价格大涨。由此来看中国4月PPI环比可能继续正增长，但涨幅可能低于3月，PPI同比跌幅则可能继续收窄。而4月PMI50.4较3月反弹0.2个百分点，历史上的4月PMI较3月有涨有跌，不过近两年均未出现下跌，目前经济处于补库存周期，预计PMI将继续反弹。随着经济小周期反弹日益明朗，货币政策正加速向稳健回归。