最新数据显示，4月份我国货币信贷增速回落，4月末广义货币M2同比上月末低0.6个百分点；一些市场人士担心货币政策是否转向。中国人民银行研究局首席经济学家马骏昨天表示，4月货币信贷增速下行，其中一个主要因素是发生在4月份的3500亿元以上的地方债置换，这部分融资不再计入贷款，而是计入银行持有的债券。这是统计因素所造成的贷款增量的下降，并不改变金融支持实体经济的力度。
从季节性来看，历史上4月份信贷增量一般都是明显低于一季度月均水平的。而今年4月份M2增速放缓与当月财政存款增加较多有关，未来财政支出增加时对M2的影响就会逆转过来。基于这些原因，不应过度解读4月份货币信贷增速的变化。货币政策的基调仍然是稳健的。