“在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。”央行有关负责人就4月份货币信贷数据答记者问时如是表示。事实上，这一判断在银行间市场也得到了印证。
来自中国外汇交易中心的数据显示，2016年4月份，货币市场短期利率总体平稳，现券市场收益率震荡上行，利率互换价格走高。
与此同时，人民币对美元汇率中间价先贬后升，总体走势平稳，境内外人民币汇率价差有所扩大，银行间外汇市场交易量保持平稳。
货币市场短期利率总体平稳
有业内人士向记者表示，由于月初CPI等宏观经济数据向好，经济回暖预期增强，市场流动性预期在4月份一直较为谨慎。在此背景下，央行通过公开市场操作，累计净投放资金2950亿元；加上合计进行的3次MLF操作，规模共计7150亿元，超过本月5510亿元的MLF到期量。
受此影响，市场资金面较为平稳，货币市场短期成交利率较3月下旬总体回落。数据显示，4月末，隔夜信用拆借加权平均利率收于2.11%，较上月末上升1个基点；7天和14天质押式回购加权平均利率分别收于2.52%和2.81%，较上月末分别下降34个和113个基点。
货币市场成交量则保持较大幅度增长。4月，货币市场成交50.9万亿元，同比增长46.3%。从货币市场融资结构和资金流向看，资金净融出额排名前三位的机构是政策性银行、大型商业银行和股份制商业银行，净融出额分别为10.6万亿元、8.1万亿元和4.9万亿元；资金净融入额排名前三位的机构是农村金融机构、证券公司和城市商业银行，净融入额分别为7.2万亿元、5.4万亿元和4.1万亿元。
多重因素利空债市
不过，在流动性整体平稳的背景下，债市现券收益率并没有顺势而下，而是选择了震荡上行。有业内人士告诉记者，在此期间多项因素集中发酵，利空债市。
一是4月份经济数据继续向好，经济回暖和通胀预期增强，市场对货币政策的预期更加谨慎；二是“营改增”提高了融资成本和税负，为信用债市场带来抛压；三是违约（包括提前兑付）风险上升。
上述因素推动现券市场收益率普遍上行。4月末，银行间市场3年期和10年期国债收盘到期收益率分别为2.57%和2.90%，分别较上月末上升24个和4个基点；3年期和5年期AAA级中期票据收盘到期收益率为3.59%和4.10%，较上月末分别上升50个和27个基点。
债券市场成交量保持增长。4月份债券市场共成交9.7万亿元，同比增长56.1%，其中债券借贷成交1180亿元。从交易券种看，政策性金融债、中期票据和同业存单的成交占比分列前三位；从期限结构看，7年期以下品种共成交8.0万亿元，市场占比达到83.3%。
人民币汇率指数小幅下降
在外币交易方面，由于全球经济复苏步伐仍旧缓慢，IMF发布报告指出金融动荡风险再次出现，美国、欧洲、日本的金融条件进一步趋紧，新兴市场担忧仍然存在，在此背景下，人民币汇率对一篮子货币小幅贬值，CFETS人民币汇率指数4月末收报97.12，较上月末下降1.02。
人民币对美元汇率中间价则呈先贬后升的走势，4月末报6.4589，较上月末升值23个基点，升值0.04%，美元指数4月末收报93.48，较上月末下降1.15。
业内人士分析认为，受美联储加息进程再次放缓影响，美元指数有所走低，在此背景下，做市商参考上日收盘汇率和一篮子货币走势提供的人民币对美元汇率中间价报价先贬后升。
人民币对欧元、日元、英镑、新西兰元、新加坡元和加元汇率中间价分别贬值0.17%、3.83%、1.56%、0.63%、0.46%和3.29%，人民币对港币、澳元、瑞郎汇率中间价分别升值0.08%、0.53%和0.2%，人民币对卢布和林吉特汇率中间价分别贬值1.38%和5.11%。
在交易方面，境内外人民币汇率价差有所扩大，银行间外汇市场交易量保持平稳。4月份CNY和CNH平均价差70个基点,较上月平均9个基点有所扩大。统计显示，，银行间外汇市场在4月份共成交1.27万亿美元，同比增长30.4%，环比下降7.5%。
汇率隐含贬值率小幅扩大
事实上，受经济回暖预期和通胀压力反弹等因素影响，利率互换成交利率也呈现出走高的趋势。
4月末，3个月和1年期FR007互换利率分别报2.63%和2.67%，分别较上月末上升30个基点和36个基点；5年期和1年期FR007互换利率报价价差为32个基点，较上月末扩大3个基点。
数据显示，4月份利率互换成交7920亿元，同比增长26.2%。这其中，双边授信点击交易平台X-Swap共成交1504笔，名义本金1726.80亿元，市场占比21.80%。有业内人士告诉记者，截至4月末，X-Swap上已有90家主要市场机构参与报价交易。
汇率衍生品交易量也在进一步提升。4月银行间市场外汇衍生品成交0.82万亿美元，同比增长33.6%。其中，掉期产品成交0.78万亿美元，同比增长33.3%；远期产品成交29.4亿美元，同比下降3.6%；货币掉期产品成交6.1亿美元，同比下降30.1%；期权产品成交275亿美元，同比增长53.8%。有业内人士称，这表明随着外汇市场的发展,人民币外汇衍生品的风险管理功能得到进一步的发挥。
值得注意的是，4月份各期限品种掉期点均呈现先升后降走势，隐含贬值率小幅扩大。数据显示，1个月掉期点月末收报86点，6个月掉期点月末收报405点，1年期掉期点月末收报715点。以中间价为参照，1年期境内远期汇率和1年期境外NDF汇率隐含贬值率在月末分别处于1.5%和2.7%，较上月小幅扩大。