安联投资亚洲首席投资总监陈致强撰文指出,现代科技改变了全球经济的运作模式及生产效率,因此,再以传统的方法量度生产力,GDP的量度标准,已经不合时宜。或许,我们是时候改用一个更好的方法,以衡量经济发展。这篇文章具有一定的借鉴意义。
GDP是一个区域内经济活动中所生产出全部最终成果的市场价值(marketvalue),当中包括各种各样的行业产出,并根据其在经济中的重要性进行权重。
成分计算存在问题
但是,GDP却没有计入很多改善人生福祉的方法,例如当你自己在家做一顿饭,以目前的经济学,这是没有劳动贡献的,但如果你外出用餐消费,即使享用的是同样的菜式,但当中涉及的人手就会计入劳动力。家庭主妇、朋友帮手或义工等等,以现今标准全部都不计入劳动力,换言之,GDP并未能反映一个社会的全部生产。
此外,生产所带来的影响,例如环境污染,也未有从GDP中减除。举个例,A与B两国的GDP增长率虽然可能一样,但由于A国的水源及空气都远较B国洁净,理应比B国更胜一筹;反过来说,如果一个国家为增加经济增长,而采取一些非常污染的生产技术,则该国的经济增长有可能被夸大了。
GDP的计算还包括大量的警力资源、监狱开支、国防开支等等,这些东西是否能为我们带来更好、更高质素的生活?目前还未有定论。
此外,价格变动也是影响GDP的一大因素,如果GDP增加纯粹是由通胀率带动,这并不代表人们的生活水平有所提高。实质GDP(RealGDP,即扣除通胀率)是相对较好的量度标准,但无论如何,GDP也未能反映人口转变、收入分布的更改等,而且由于不同国家在评估物价水平及收入的方法都不同,因此单以不同国家GDP增长比较高低,或许不够全面。
值得留意的是,经济合作暨发展组织(OECD)最近的研究发现,在3年之内,G7国家所公布的GDP最终数据,与最初的数据有很大分别。有些国家经常录得GDP往上调整,美国的GDP初值往往被高估。而在一些穷国如尼日利亚,其2014年的GDP最终就要大幅向上调整90%。
GDP须作重大调整,是因为该国的经济模式有变。本来GDP是依据不同行业对整体社会经济的重要性进行权重,随着经济的发展及转型,有些行业的发展更快,对经济的贡献愈来愈大,该国政府便需要调整GDP的计算成分,因而令GDP出现波动走势。中国的GDP数据就经常被国际投资者质疑,尤其是中国GDP增长如此快速,而且投资者也难以透过一些参考指标如发电量、运货量等判别GDP数据的真伪。
GDP精于计算大规模、标准化的生产模式,但在计算服务业方面就没有那么可靠,而且部分的创新产业更未有计算在内,很简单,Google及Facebook向消费者提供的大部分服务都是免费的,因此被GDP拒诸门外。随着全球经济趋向服务业,减少对制造业的依赖,再以GDP衡量经济,或多或少已不合时宜。
须创造新量度标准
在电子化年代,地图不再以一本本书或一页页纸的形式印刷出来,音乐也不再只有CD这些载体,而变成免费的电子产品,因此也不再是GDP的一员。消费者分毫不用付出便能享受到产品或服务,唯一涉及的是在Google中弹出来的广告,但相对于消费者所得的价值,广告收入往往较低。
GDP是制造业称王时代的产物,60年前,制造业占英国GDP超过三分一,但目前的比例却已降至10%左右。尽管如此,工厂的产出数字仍然较很多服务业更受到频密的监察。有趣的是,同样情况也发生在股票市场。虽然在成熟市场,服务业的贡献较制造业更大,但相对于PMI服务业指数,股市还是对于PMI生产指数的变动更为敏感。
世界愈来愈复杂,目前用来量度社会繁荣的GDP方法,充斥着错误和遗漏。各国的官方统计机构,或需要来一场革命,创造一种与时代同步的计算标准。