伦敦经济咨询机构FathomConsulting最新报告显示，中国实际失业状况，可能要比官方的统计数据，以及各界观察人士所认为的更加严峻。在一定程度上，就业问题可能成为中国经济转型过程中的关键制约因素。
据Fathom，中国不充分就业指标自2012年以来已翻了三倍至12.9%。虽然，中国官方公布的“城镇登记失业率”近五年来一直在4%附近徘徊，但该数据并未涵盖实际处于失业状态而未主动申报的人口，更没有包括进庞大的农民工群体，因此其数据有效性一直得不到主流经济界的认可，受关注程度也有限。
彭博社报道称，“中国疲弱的劳动力市场或许解释了中国为什么决定打开信贷阀门并重启旧增长引擎，以稳定全球第二大经济体。”
中国领导人一直强调，保持就业稳定是重中之重。Fathom数据显示，尽管大规模的下岗并没有发生，但工作小时数不足的“隐形失业”人数却有所上升。该公司分析师表示，“中国有严重的隐性失业问题，这使得中国政府，尤其是各个地方承受了巨大的压力，并因而在关闭旧增长引擎，实现去产能的供给侧改革过程中犹豫不决。”
中国中央政府领导人曾承诺，将下大力气削减煤矿及钢厂过剩产能，同时确保今年经济增速至少保持在6.5%以上。但地方政府却为了避免出现大规模集中失业的现象，而选择不让有国有背景的“僵尸”企业倒闭。为了让工厂照常运行，在某些情况下，员工被要求只工作一半的时间，收入也是原来的一半。
Fathom表示，中国官方登记失业率也不随经济周期而变。该数据的来源是那些在地方政府登记申请失业救济的人数，这把中国超过2.7亿农民工的大多数都排除在外了。另一个官方失业率——基于主要城市的调查且更准确些——今年4月约为5.1%。这一数据在过去两年也基本没变化。
在中国这个人口众多的国家，就业形势的些微变化，都事关到数以千万计的人的升级。因此，各级政府不惜任何代价，都要避免新一轮的失业浪潮对总体社会经济稳定状况造成过多的冲击。
另一个问题：正如美国，生产率已成为中国经济的主要威胁，结果，中国高层官员对逐渐减弱的生产率增长也感到担忧。Fathom称，吸收了最多劳动力的服务业在生产率方面的表现“尤为疲软”。