有评论文章指出，随着联储局主席耶伦（JanetYellen）一锤定音，本月加息已是绝不可能，但单凭“未来数月”（inthecomingmonths）这几个字失去踪影，便断定7月也会按兵不动，无疑太过武断。那么耶伦的加息底线在哪里？这篇文章具有一定参考意义。
随着联储局主席耶伦（JanetYellen）一锤定音，本月加息已是绝不可能，但单凭“未来数月”（inthecomingmonths）这几个字失去踪影，便断定7月也会按兵不动，无疑太过武断。
耶伦周一在费城直言，上月职位增长（仅得3.8万份）“令人失望”，反映一些关于经济前景的问题，储局官员会尽力应对。惟她依然相信美国经济会逐步改善，支持就业及通胀的正面因素仍超过负面因素，若未来公布的数据符合预期，她本人亦相信会符合预期，那么逐步加息很可能是合适的。
就业市场亮点大篇幅谈及
若大家未听过她5月27日在哈佛大学的发言，指“未来数月”加息很可能是合适的一番话，单从这次在费城的讲话，根本不会觉得她是暗示7月加息机会不大，反而更似重复自己及其他官员的论调，即加息将是逐步而审慎，而个别数据失望实属正常，只是偶一为之的暂时性问题。
更值得注意的，耶伦周一花了很多篇幅，冀淡化职位增长跌至6年低这个市场热烈谈论的焦点；如她强调整体就业市场仍然正面，预期工资终会加速增长，重申不应过分放大单一就业报告的重要性，以至反问目前失业率（跌至4.7%）是否反映达至全民就业水平。
昨日文章曾提及，过去3个月的平均新职位也有11.6万，仍高于耶伦所说的分水岭10万份；若10万份真是耶伦的底线，那么7月加息的机会确实不低。
婴儿潮退休10万新职已健康
10万份新职已属健康水平？骤眼看，这个数字有点匪夷所思，遑论与海啸前的30万份水平相比。
实际上，这个数字并非全无根据，经济学家沃尔弗斯（JustinWolfers）于《纽约时报》撰文指，美国已步入婴儿潮退休时期，新职不再需要高速增加也可追上人口增长，故7万至9万份新职应可维持失业率稳定；再者，失业率已跌至2007年11月低位，新职大减也属正常。简而言之，就业市场并非转差，只是转好的速度减慢。
无论10万新职的数字是否合理，耶伦为首官员确是摸着石头过河，此刻根本无法确认7月能否加息。正如阿特兰大储行行长洛克哈特（DennisLockhart）所言，即使等到7月会议再作决定，也不会因此付出重大代价。
相信6月会议同时公布的官员最新经济及利率预测，可望较准确反映7月加息的机会有多高。惟最终下月出不出手，除了看英国6月23日脱欧公投的结果外，更要看7月初公布的6月份就业报告，会否再有叫市场震惊，兼且足以令储局再次却步的数字出现。