民间投资一直是稳增长、调结构、促就业的支撑力量，但从去年年底开始，民间投资增速出现持续放缓的情况，也引起了国务院高度重视，派出9个督察组奔赴18省进行督察，也找到了若干原因。在国家发改委的新闻发布会上，发改委秘书长李朴民也提到：“民营企业特别是中小微企业普遍感到融资难、融资贵，资金紧张”；在有关报道中，财政部副部长刘昆直言金融机构“天晴送伞，下雨收伞”。对于这些看法观点，我个人非常支持，民企融资难、融资贵确实已经成为民间投资失速的重要原因，甚至是主要原因。
如何解决民企融资难、融资贵的问题，从而促进民间投资，笔者有两个建议，与大家一起交流：一是采用积极的财政政策主动为民企进行增信;二是维持适度宽松的货币政策促进银行宽信用。
建议之一：采用积极的财政政策主动为民企进行增信
我国目前确实是在实施积极的财政政策，包括实施营改增、基础设施的投资拉动等等；但作用似乎有限，可能营改增的减税效果短期内不明显，投资拉动只能是被动性质的稳增长、不能激活经济的内在增长力。因此，笔者建议是否可以进行微调，政府主动拿出较大部分资金主动为民企增信，解决民企的融资难、融资贵的问题，激活民企活力，通过民营经济的能动性和盈利能力，为我国经济发展创造新的增长点？
为什么说民企需要政府增信？因为在过去若干年，确实有大量民间资本进入地产和资本市场。在全球性金融危机、地产调控、股市八年熊市、人民币持续升值等众多复杂原因共同作用下，这些资本绝大多数变成不良资产，严重影响了企业的资本流动性，形成大量三角债，“跑路”倒闭时常发生。在这种情况下，作为金融机构，也自然会做出一些自我保护的行为，例如减少授信等“晴天送伞、雨天收伞”的行为，因此，从操作性角度去看，需要政府主动为民企增信，打消金融机构疑虑。
为什么说应该为民企增信？民企是稳增长、调结构、促就业的支撑力量，也是政府重要的税收来源。如果民企大规模倒闭，必然会影响到社会经济的各个层面，包括金融机构会出现大量坏账、央企国企丧失部分客户降低效益、政府财政收入降低也会影响到投资拉动的实施。民营企业已经成为社会经济的重要组成部分，不能因为其投资失误或遭遇全球性金融危机就坐视不管，甚至乐见其“市场出清”。
为什么说政府需要拿出较大部分资金去为民企增信？一是民企融资难、融资贵现象已经是普遍现象，不是个别现象，需要有一定体量的资金才能起效。二是虽然目前也有政府主导的产业引导基金、“PPP”项目等为民企增信，但总体看，缺乏系统性，也杯水车薪；尤其“PPP”项目主要是增量，民企急需解决的是存量，远水救不了近火。
那么如何去做？第一需要政府有关部门进行系统性的指导监督，统筹安排资金；第二是否可以加大力度加快落实“政府性担保基金”，按区域性分散性原则为民企提供担保服务；第三是鼓励金融机构或央企国企以财务投资人的角色入股民企，例如“债转股”或“明股实债”方式，但不干预经营；第四要允许试错，用制度保护“敢为”的领导干部。
建议之二：维持适度宽松的货币政策促进银行宽信用
针对这个建议，我想从三方面去谈：第一，有没有条件宽松？第二，能不能宽信用？第三，好处与弊端？如何解决弊端?
第一、有没有条件宽松？我们先从准备金率谈起，在2007年，我国的准备金率是9％，跟国际通行8％相仿，但此后屡次提准最高达到21.5%，目前仍高达16.5％。单从这个数据去看，在经济持续下行、外汇占款明显降低的情况下，我们应该是有条件去降准的，而且空间很大。然后我们从利率角度去看，目前一年期贷款利率是4.35％，存款利率是1.5％，5月份CPI是2％，从存款利率看，空间不大，但从贷款利率看，空间也有；当然，只降贷款利率不降存款利率的非对称降息，是不利于金融机构的效益。至于非标的MLF等创新工具，因为是短期的且有成本的，我个人认为对解决融资难、融资贵作用有限，这里不谈。因此，至少在降准方面我们是具备很大的宽松条件。
第二、能不能宽信用。现在很多学者称货币政策的边际效应在降低，降准降息对解决融资难、融资贵作用有限，我个人认为值得商榷。在长达十余年的宏观审慎管理下，紧平衡甚至偏紧的货币政策导致资金饥渴如大湖干涸，过去一些附带条件如存款利率市场化、定向降准等少量几次或小规模的降准降息，好比只是浸润了干涸的湖床，宽信用的作用必然不明显，但持续性的降准降息之后，湖床上的泥土水份饱和了，湖底就会有了积水，宽信用的效果就会开始显现，这应该是常理。同时，货币宽松有利市场预期好转，银行也会降低风控标准，合格抵押品就会增加；目前资金空转是因为通缩或紧缩预期带来的风险回避，不是市场不缺钱，实际民企资金非常紧张。所以，降准降息是可以达到宽信用的。
第三、好处不言而喻，宽信用之后，民企就有可能获得贷款或更多的贷款，就有能力逐步清理三角债，民间资本流动性就会得到恢复，民间投资增速也会改善，经济就会逐步复苏；同时，经济复苏又会逐步盘活民企手中的不良资产，不良资产的盘活又会进一步促进民间投资；从而，民间投资就能进入良性循环，经济就会再次繁荣。当然，弊端就是社会担心降准降息之后，房价会不会又上涨了？我个人认为，经济好转会带动房价上涨，因为社会购买力增强力，但同时收入也提高了，房价的泡沫会减少而不是加大。另外，也可以在降准降息的同时缩小M2的统计口径抑制房地产市场的避险保值投机情绪，从而控制房价上涨。房价问题是结构性的，二三四线供大于求，价格普遍低迷，近几年只有一线城市逆市上涨。房价上涨本质上是金融现象，是对经济发展信心不足的避险情绪、针对M2扩张带来的抗通胀的保值需求以及地产投机行为共同带动的；若干年以来，货币政策上一方面总体通过提准升息去杠杆，但另一方面又通过扩大M2的统计口径来提高M2增速；既导致经济下行收入降低，又导致房价脱离收入虚涨。当前，我们可以做逆向调整，逐步恢复正常的M2统计口径，这既有利经济复苏，又有利控制房价。从大概率上看，我们是有办法去控制宽信用的弊端的。