上周上证指数虽然收一根低开走高的小阳线，但月线基本是一根十字星K线。观察近三个月以来的上证月线组合，市场的趋势并没有明显的方向性变化，基本特征就是低量整理。
相比而言，6月份创业板指数放量明显，但创业板指数的阳线实体却很小，只是一根锤头型的小阳线。这种量价关系表明，整个6月份，市场的游资基本是在轮番炒作小市值个股。这样一个判断，同样可以在反映大市值的上证50指数的量价关系上找到旁证。
在上证50指数的月线图上，我们可以看到，最近三个月，上证50指数的月线虽然也是三根横盘整理型的十字星小阴小阳线，但成交量则是逐月减少。这就表明，创业板指数的放量，实际上是以上证50指数的缩量为代价的。换言之，小市值个股的炒作，实质上是以大市值个股的资金流出为代价的。
毫无疑问，到目前为止，市场一直是以存量资金的个股博弈为基本特征，没有见到增量资金的明显踪迹。而显然，光是存量资金的“倒腾”，市场难以出现像样的波段行情。换言之，只要增量资金不入场，市场横盘整理的特征就无法真正改变。
为何笔者要着重谈到增量资金的问题？因为这关系到我们所期待的下半年波段行情能否真正形成，以及何时形成这样两个关键问题。
笔者在此前的文章中曾经谈到这样一个思路：如果预期下半年有一段波段行情，那么，向上突破盘整区间的时间点最有可能是在7月中下旬。而在文中，笔者还提到了国际技术分析大师威廉的一个观点：他认为A股很可能整个三季度的大部分时间都将是调整态势，只有到了9月份，市场才能看到像样的反弹回升行情。对此，笔者更倾向于坚持自己的观点。如今，时间已经进入了7月份。大盘是继续震荡调整，还是如我所愿地能够出现反弹波段行情。毫无疑问，取决于增量资金的入场时间和强度。
当然，笔者希望大盘能够在7月的第一个交易周就放量向上，这样便能为7月的月阳线打好基础。但是，我们注意到，由于本周的5个交易日呈现出震荡上台阶走势，上证指数的日线指标已经进入短线的相对高位。如此，下周大盘很可能需要一个改善短线技术指标的要求。若果真如此，大盘在7月中旬走出2900点盘整区间的技术性准备就较为充分了。若届时配合有部分增量资金入场，下半年的波段行情也就能够水到渠成。