有评论文章指出,英国脱欧冲击渐被市场消化,环球股市相继企稳回升。在美国加息料无望、多国央行连手救市等憧憬下,短期利好金融市场,惟此亦恐预示环球经济前景较预期凶险,金融暗涌难安。这篇文章具有一定参考意义。
环球救市憧憬高短期利好
港股恒指在七月首个交易日大升265点,加上全球多个主要股市,亦相继收复英国脱欧失地,令投资者憧憬金融市场“五穷六绝”过后,“七翻身”在望。从短期因素而言,环球金融市场确有好转的可能。
因英国脱欧后,市场预料首当其冲的将是美国联储,由于英国脱欧爆出环球经济金融黑天鹅,势打乱其加息部署,外界除押注联储今年内难加息,甚至猜度明年加息机会率不足一半,过去半年受加息预期遏抑的环球股市与商品市场等,或有望反弹。
且英国脱欧成为定局后,投资者正密切注视环球央行会否“大合唱”,如欧洲、英国、日本以至中国央行,有可能加码量宽松货币,以稳住大局。虽然各国央行会否出手、出手力度多大,尚属未知,惟只要市场有所憧憬,已足以为金融市场提供炒作理据。
因此从短期来看,金融市场“七翻身”的机会应不低,尤其不少机构大户的上半年业绩不济,有可能乘美国难加息、环球齐松货币等美梦正浓,推升股市、商品等先捞一笔。
倘要加招非好事藏高风险
然而,市场憧憬的所谓“好消息”,其实不然。就如美国经济若如联储过去所指般,在外围金融经济波动下,复苏动力仍足,联储大可照样加息不误,毋须冒着被指“睇错市”的责难,甚至赔上联储信誉亦要延迟加息。
且欧洲、英国、日本等央行若真的加码量宽,甚至不顾后果“从直升机撒钱”;中国央行则再度降准甚至减息,重走大水漫灌的旧路,则反映环球经济颓势恐较预期严重,各国央行才会迫不得已加招救亡。
故金融市场的诸般“好消息”,纵能掀市场一时炒作,却揭示环球经济动力持续减弱的深层矛盾,恐日益尖锐,无论曾自视可逃过此劫的美国,又或难兄难弟如英、欧、日,以至经济陷转型期的中国,都难独善其身。
至于金融市场方面,近期负利率债券大行其道,以至曾被看扁的商品与新兴市场又再获青睐,凸显游资缺乏出路,各国央行倘再大力印钞,势加剧全球水浸,一旦环球经济再爆坏消息,或英国脱欧进程再遇折腾,触发泛滥游资进锐退急,金融市场动荡亦势更剧烈。