专栏作者中环OL黄撰文指出，今年不容易在股票市场赚钱，但债市正处大牛年。世界各大公司已经在不同的领域试行区块链应用，随着旧体巿场近期风险增加，区块链日趋重要，市场又再次对比特币投放升值希望。这篇文章具有一定的借鉴意义。
上星期去了内地一趟了解“一带一路”的东盟发展，纵然离港前有想过大市在英国脱欧平定后会技术反弹，但标普500连升一周却是意料之外，一回来已挟上六七十点，经这一挟仓，今年成绩（账面）不见了超过一半，又返回十字头百分比，唉！算吧，正好考验笔者怎样处理。决定不加短仓，就等大浪回一回便先平仓观望吧（即是坐艇）。离港前想过买张日经对冲，因首相安倍晋三的货币扩张政策又可能在他的党胜利后再度复燃，但走前太忙又不想增加长短仓两边总风险，而增加补按金机会，平衡风险和回报后维持仅Short。所以大茶饭无份，但又唔会输死。朋友安慰说有一成多回报好过无，今年不容易在股票市场赚钱。
今年是债券市场大牛年，在日本和欧洲利息等于零的环境下找寻稳定回报，当前二级市场5年期限AAA评级债券的平均孳息率跌至3.29厘，美10年国债息率今月创历史低位1.32厘，大摩MatthewHornbach更调整其美债10年现价孳息预期至1厘。
债市正处大牛年
连国内企业债券亦吸引到一些外国基金经理购买。因为这些债券殖利率相对较高、可能有一定政府支持的概念所吸引。上月一个地方政府融资平台发行了3亿美元、2019年到期、年息4.9厘的债券。同日，内地房产开发商发行的同等评级债券孳息率为4.2厘。今年亚洲表现最佳是印尼出的票据，年初至今升了16%。即使外资蜂拥入货，孳息率也有7厘，不知是否资金涌入这些以印尼盾结算的债券，而导致印尼盾今年也升了5%。所以势头一转，可能货币兑换及债券价格两边亏损。很多朋友已在估计公司债券巿场何时爆煲。所以还持重公司债券的投资者可以考虑利用现况高价，选择性沽出风险较高的债券。债券不是股票，一default便价值变零，小心。
其实世界各大公司已经在不同的领域试行区块链应用。好像纳斯特正实践比特币区块链技术在其私募市场交易平台用作上市前交易（Pre-IPO）去优化证券交易及管理能力；瑞士银行（UBS）准备在英国伦敦开设科技实验室去研究区块链技术。在银行服务领域上巴克莱银行（Barclays）与Safello签订合约以运作网上比特币交易服务，以及测试混合传统银行营运过程及区块链技术。至于交易支付服务Paypal和BitPay、Coinbase及GoCoin三家创业公司结盟，让其电子货品例如电子书、网上课程、下载音乐等等可用电子货币交易。
随着旧体巿场近期风险增加，区块链日趋重要，市场又再次对比特币投放升值希望。与传统银纸不同，可以QE印银纸愈印愈多，在过去的文章作者也提及过比特币开发一个比一个艰难。所以可能因供救平衡有保障吧，年初至今比特币已升一倍。