UnionBancairePrivée中国区行政总监（资产管理）田仁灿撰文指出，中国的金融市场充满机会，但要“投资有道”除了有赖额外的研究，还需要紧贴政策变动和迅速回应，个中原因是与中国市场的投资者性质有关。这篇文章具有一定的借鉴意义。
据中国证券登记结算有限责任公司(“中国结算”)的报告指出，逾九成半的中国投资者均为散户，他们的特性是对消息极为敏感，对市场波动的耐性也较低，因此每当市场出现“风吹草动”，不论消息是否已经证实，也可能对内地市场有重大影响，而2015年至今的市况正是散户主导的典型例子。
散户主导市场波动大
内地股市在2015年大涨后大跌的境况，相信不少投资者仍难以忘却，而流动资金乃左右当时市场的主要因素。当局在2014年后期放宽证券保证金融资（“孖展”）活动，杠杆投资随即大增，成为推升大市的主力。根据中国结算年报显示，在2013年内地活跃的投资买卖账户占总数仅36.6%，2014年上升至42%，到了2015年更急速增长至60%，当中大部分为散户投资者。
此外，首次公开招股（IPO）活动炽热，也进一步激化内地A股的波动性。在2015年初，几乎任何上市新股在挂牌首日均大升逾四成（新股在首个交易日不受10%的涨停板上限规范），部分更在随后20个交易日每天升至停板，合计暴升逾800%。如此辉煌的成绩难免令不少散户视新股如必赢彩票，博彩气氛更蔓延至其他理财产品，结果迫使当局出手降温，以致大市走势急转直下。
由此可见，投资股市固然需要专业知识及经验，但要在中国股市纵横，地道智慧是不可或缺的。我们认为中国股市无疑十分波动，同时充满不确定性，但投资机会处处。即使当前宏观经济状况较疲弱，但中国经济不大可能出现硬着陆。毕竟目前的经济不景气乃源于结构性改革计划，并非经济基础放缓。
2020成转型里程碑
综观中国的经济结构，第二产业尤其是房地产，过去一直是引领增长的火车头，而当局的“鸿图大计”是藉着改革提高第三产业，以对整体经济增长作出贡献。尽管实现的时间难以预料，但基于中国已订下目标，透过推展更具平衡性、包容性，以及可持续性的发展，在2020年前将内地生产总值及城市与乡镇居民的人均收入，提升至较2010年升一倍的水平。目前我们至少可以预期，2020年将是中国经济转型的阶段性里程碑。
在改革期间，新经济行业已成为长线投资者的主要投资目标，当中包括国防、航天、新能源汽车、医疗服务、信息、智能概念和科技、传媒和电讯（TMT）等。虽然部分行业在西方国家的发展已颇为成熟，但如何将技术在中国本地应用及图利更为重要，因此，从下而上进行更深入研究，将是发掘投资潜力之选的关键。
我们预期中国股市在短期内仍将波动，市场参与者对前景缺乏信心，导致整体市场短视市场浓厚，而主题性的投资相信将继续主导市场去向。中期而言，基于美国联储局可能加息而人民币有机会进一步贬值，我们对中国市场潜在的风险和流动性问题抱持较审慎的态度。
就流动性而言，基于中央锐意推行供给侧结构性改革，相信当局不大可能再推出一系列的货币与公共财政刺激措施，但将继续透过公开市场操作，维持适量的流动资金供应。
长远而言，正当楼价高企而债券孳息率持续下跌时，估值偏低的股票相比其他资产在投资组合中将能够发挥更大的推动作用，而“新经济”股也将继续是推动市场投资回报增长背后的动力。