穆迪投资者服务公司表示，随着中央政府鼓励市场化改革在经济中发挥更大的作用，中国(Aa3/负面)地方国有企业(国企)的信用风险有所上升。因此，地方政府越来越有选择性地支持地方国企，而今年地方国企的债券违约案例反映了政府立场的这一变化。
此外，部分地方政府债务负担加重进一步限制了其提供支持的能力。穆迪注意到全国地方国企的负债目前已超过人民币35万亿元，对多数地方政府而言，上述或有负债相当于其年收入的100%以上。
具体来看，与为落实国家重大决策而提供相关公共产品或服务的国企相比，穆迪认为商业类国企(尤其是处于产能过剩行业的国企)的债务风险更大。此外，地方政府的经济实力及其与中央政府的行政等级差距也是影响地方国企的债务的因素。
穆迪在刚刚发表的两份中国地方政府研究报告《中国地方政府相关发行人：穆迪对地方国企的外部支持假设》和《中国地方政府：响地方政府个体信用实力的主要因素》中作出上述结论。
穆迪副董事总经理、上述第一份报告的作者钟汶权表示：“重点是并非所有的地方国企获得政府支持的可能性均会相同。随着中国为解决国企或有负债对中央政府和地方政府日益上升的风险所采取的政策逐步演化，上述信用风险的差异会不断扩大。”
穆迪副董事总经理、上述第一份报告的作者钟汶权表示：“重点是并非所有的地方国企获得政府支持的可能性均会相同。随着中国为解决国企或有负债对中央政府和地方政府日益上升的风险所采取的政策逐步演化，上述信用风险的差异会不断扩大。”
此外，对于与中央政府的行政等级差距较大、经济重要性较低的地方政府(地级市和县级政府)，其能够向地方国企提供财务支持或向上级政府寻求此类支持的可能性则低得多。
在这样不断变化的环境中，穆迪认为个体信用质量较强或与省级地方政府关系密切、提供明确符合中央政府优先目标的公共产品或服务的地方国企更有机会获得并维持投资级别评级。
钟汶权指出：“3-5年之后，地方国企越来越可能需要依靠自身的力量，对于提供符合中央政府优先目标的公共产品或服务不是其惟一或主要目的的国企，其获得重大政府支持的可能性会逐渐下降。”