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杨萌:举牌并非洪水猛兽

2016-11-16 15:02:13   来源:   

在今年资本市场的举牌“盛宴”中,举牌方有各自的利益诉求。实际上,所谓举牌并无好坏之分,只要双方的利益能够达到一致,那么对双方来说都是好事。在资本市场中,谁的股权多、谁能够获得董事会票数优势、谁在股东大会上获得绝对话语权,就能够主导公司发展,这是基本游戏规则。

其实,资本市场是交易和配置资本性资源的市场,不管是哪一路资金,只要来源合法,都可以通过购买股票来获取股权,在这一过程中,资本市场的价格机制得以实现,价值发现功能得以发挥。不关心自身市值的上市公司,其实际控制人将很有可能因为股票被收购而丢掉自己的控制权。这会推动公司重视股价,从而更好维护投资人的利益。

不过,需要看到的是,一些凭借庞大资金举牌上市公司后,却没有治理的经验,而且他们的进入让原有的控制人无心经营,就会给上市公司造成损失。更有甚者,因为实控权的争夺,引发了公司内部矛盾,就更加得不偿失。

在今年的举牌“盛宴”中,投资者往往只看到了举牌的弊端,其实是不全面的。举牌只是资本运作的一个手段,如果动辄就要求禁止“野蛮”收购,那么势必会损害市场的基本功能。另一方面,在多方举牌的过程中,监管层也应适当增加防范措施,打击哄抬股价,趁哄打劫之徒。

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