随着房地产调控措施收紧，11月整体房地产价格环比虽仍呈现上涨态势，但涨幅明显回落。12月19日，国家统计局公布数据显示，11月70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市个数分别比上月减少7个和8个；环比下降的城市个数分别比上月增加4个和7个。
刚刚闭幕的中央经济工作会议明确提出，“综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落”，体现出政府让楼市回归住宅商品属性，而非投资投机品属性的决心。随后，在12月21日召开的中央财经领导小组第十四次会议上，“抑制房地产泡沫”，让老百姓“住有所居”再度被列为重要议程。
此次中央就楼市密集发声，正值整体经济数据出现回暖迹象之时。就在本次中央经济工作会议正式召开之前，国家统计局发布了11月主要经济数据。工业增加值和企业盈利能力的持续好转、民间投资增速的同比回升显示，中国经济回暖迹象已经出现。
但是，可以说，政府投资主导的基建项目热潮、房地产市场回暖是本轮经济数据回暖的主要推动力，而这两大发力点的可持续性堪忧。
众所周知，本轮楼市调控已经由2014年开始的普遍宽松转为热点城市日渐趋紧。特别是上海、深圳等热点城市，限购限贷政策逐步升级。受此影响，主要房地产开发指标已经开始同步放缓。国家统计局12月
13日发布的数据显示，今年1至11月，全国房地产开发投资同比名义增长6.5%，增速比1至10月回落0.1个百分点。继房地产投资增速连续4个月上涨后，该指标首现下滑。除此之外，前11个月，房地产开发企业到位资金、房屋新开工面积增速均有所回落，房地产开发投资整体放缓。
这种放缓的趋势或将持续一段时间。数据显示，自9月末调控以来，全国商品房销售额已经连续两个月回落。尽管11月全国商品房销售额同比增速达13.24%，但环比增速已出现回落。经验显示，房地产开发投资数据的回落往往滞后于销售数据下滑，因此，房地产开发投资或将继续回落，并进一步影响到固定资产投资的整体增速。
而且伴随着楼市降温，仍未从“土地财政”彻底转型的地方政府财政压力将会继续增大，这让其难以持续提供对大型项目的资金支持。
不过，尽管保持审慎心态很关键，也无需对经济发展趋势过度悲观。实际上，旧动力的增速放缓是新旧动能转换期的必然，刻意延缓这种变化才会放大矛盾。在关注风险、积极应对的同时，也必须关注并寻求发展新的增长亮点。
一是消费增长亮点。“双十一”购物狂欢年年不断刷新的单日消费记录表明，“性价比”之选的市场容量仍在不断扩张；而海淘平台、代购乃至海外旅游消费的连续激增则凸显出高端消费、多元消费需求的海量。尽管11月进入年末大促阶段，增长的消费数据或不具有说服力，但从同比增速来看，仍在持续攀升。
11月份，全国社会消费品零售总额同比名义增长10.8%，增速比上月加快0.8个百分点。1-11月份，全国网上零售额同比增长26.2%，其中，实物商品网上零售额增长25.7%，占社会消费品零售总额的比重为12.5%，比上年同期提高1.9个百分点。
可以说，通过优化供给结构、提高供给质量，来支撑这样的消费需求，正是企业发展，乃至整体经济发展的新方向，也是中国经济持续增长的可靠动力源。
二是“走出去”动力强劲。一方面，进出口贸易正在改善。数据显示，11月进出口总额同比增长8.9%。特别是出口，与10月的负增长相比，11月增长5.9%；在PPI回暖和大宗商品价格继续上行因素的共振下，11月进口也增长13.0%，增速比上月加快9.8个百分点。当然，客观来讲，出口数据的提振与10月初以来人民币对美元的小幅贬值有一定的关系。但是必须看到，中国正在向世界“输出”更多的东西。
另一方面，“走出去”已呈现出新格局。中国制造正在从此前大量、廉价的模式中找到突破点。随着华为、小米乃至阿里、腾讯这样的自主创新企业崛起，中国正在向世界输出高科技产品、先进的技术模式乃至先进的商业模式。这是中国保持对外竞争力、扩大影响力的更优途径，也是中国进一步发展的增长动力。
三是新的人力资本革命正在推进。日前，经济学家厉以宁在北京大学光华管理学院主办的“第十八届北大光华新年论坛”上表示，中国正在悄然进行一场人力资本的革命。在一系列改革措施的推动下，改革红利不断涌现。广大农村正在掀起学习知识、学习技术的创新创业的浪潮。
正如厉以宁在演讲中指出的，近年来一个新名词正在走入人们的视野：城归。这个词指的是一些曾经外出打工的农民工利用在城市了解的商业模式和生产知识，返乡创业。一方面，这部分“城归”返乡创业，能够把先进的技术和商业模式带回农村，带动当地人口就业，提高当地的生产生活水平，甚至刺激新的消费需求，激活发展空间；另一方面，农民工返乡，就地创业致富，也能够解决背井离乡、远离亲人之苦，解决社会问题。这正是本轮人力资本革命的新方向，而广大农村也日渐成为创新、创业的新战场。
总之，在经济增速从高速转为中高速的同时，经济发展的方式也在从简单、粗放、统一迈向复杂、精细和多元。传统房地产和基建投资动力失速的同时，新需求的出现、新动能的激发以及人力资本的新动向，也在释放着新活力。只要善于抓住、利用并发展这些新亮点，中国经济增长就不会骤然失速，并能够向更高质量、更优结构迈进。