今日（9月6日）在上海开幕的野村中国投资年会上，野村中国首席经济学家赵扬表示，中国经济正处于下行周期开端，未来两年增速将面临压力。
赵扬认为，增长持续放缓背景下的经济再平衡，“去杠杆”进程进一步降低总体负债水平，以及防范房地产市场过热、消解系统性风险这“三驾马车”，将成为中国经济的“新常态”。
赵扬：2017年中国经济增速6.8%
与市场共识不同，赵扬预计，虽然今年下半年中国经济增速只会小幅放缓，但下行风险将在明后两年显现出来。
野村预测2017年中国经济增速为6.8%，2018和2019年将明显放缓至6.2%和6.0%，低于市场普遍预期。
赵扬预计，中国经济在未来几个季度面临下行压力，这些压力主要来自于：
1)房地产市场进一步降温；
2)市场融资成本上升、总流动性增长放缓；
3)地缘政治风险上升对中国出口造成的负面影响。
预计中国总需求放缓处于高位的PPI通胀将逐步回落
通胀方面，野村认为中国CPI通胀压力仍将在较长时间里保持温和态势，对今明后三年的CPI通胀预测分别为1.6%、1.5%和1.3%。
近期PPI通胀保持在高位，但更长远来看，随着总需求的放缓，野村认为PPI通胀将逐步回落。
货币政策方面，野村预测中国人民银行年内将维持审慎中性的货币政策态势，继续推动金融去杠杆并遏制影子银行活动。
余韵未了的中国房地产市场制约了短期内货币政策放松的空间，野村预计人民银行年内不会有降准或降息行为；但2018-2019年，野村预测中国央行将每年各降准100基点。
不过赵扬指出，届时央行降准的目的是向市场提供相对稳定的流动性，并不代表货币政策方向上的放松。