Arun Kelshiker （渣打私人银行投资组合策略部主管）
我们永远不会忘记儿时学到的一些技能，例如踏单车和游泳。但我们在年少时学过有关储蓄、投资和策划财务的技巧是否用得着呢？某些财务技巧如做投资决定等影响深远。
及早开始投资，是我们年轻时学习的基本财务知识。因为投资的时间愈长，增幅愈大，正如爱因斯坦的名言所说：“复息利率是世界上第八大奇迹，是宇宙间最强大的力量。”我们及早开始投资后，便会知道保本对持续产生长远回报非常重要。很多人会试图“准确预测入市良机”，有时更会“冒着危险赚取少许利润”，而忽略了迎面而来的巨大风险，个中原因是患上了“错失机会恐惧症”。
那么，过早结束投资的弊处是什么呢？有些人会倾向过早结束投资或在跌市时恐慌抛售，这样便错过了大升市的良机。我们相信，在投资世界“枯燥乏味就是美”。对于具备中度风险的投资组合，维持较长远的投资，目标是每年取得4%-6%的回报，这在人人都追逐双位数回报的世界里往往被视为“枯燥乏味”，但我们认为这是最佳的策略，可抗衡任何暂时性的熊市。
另一个核心的财务理念是“分散投资”。诺贝尔经济学奖得主马科维茨（Harry Markowitz）形容“分散投资”为”财经界唯一的免费午餐”，与不要”把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的概念同出一辙。将风险分散至不同资产类别的目的有二：第一，增加投资回报，但承担较少风险及；第二，避免产生较大的亏损。
为了解释这一点，我们比较了两个投资组合案例（具体不赘述）：一个是纯粹投资于股票，而另一个则是在1990至2018年间同时投资于债券与股票。我们发现，虽然均衡投资组合的每年平均回报（+8.4%）略低于股票投资组合（+9.4%），但它所承受的风险远低于股票投资组合，全年波动性（9.3%）也大大低于股票投资组合（17.5%）。此外，均衡投资组合也可以更有效地保本，因为其最大跌幅（-26.5%）显著低于股票投资组合（-45.8%），这凸显了分散投资各类资产的益处。
均衡投资组合一般混合股票、债券、另类资产与现金。我们需要每年或每两年重组投资组合，使组合多元化。我们也可考虑顺应生命周期的投资，因为在人生的不同阶段会有不同的财务需要和风险状况。整体来说，我们愈年轻，愈愿意承担更大的投资风险，因为我们还有很长时间去找机会使自己财富增加，并从熊市中复元过来。
最后，我们应务实地预测回报与附带风险，比较过往投资回报与前瞻预期。总体而言，投资应该基于一些核心准则，例如尽早投资、坚持长远的投资计划、为分散投资风险而精心制订有规律的策略、因生命周期而定期重组投资组合和调整配置。贯彻实行这些准则，应该可为未来的财务计划奠定稳固的根基。最后，管理投资组合，犹如学习踏单车一样：一旦学会，终身受用。(编辑祝乃娟)