中国人民银行日前发布《2026年二季度金融机构贷款投向统计报告》。报告显示，截至二季度末，金融机构人民币各项贷款余额同比增长5.2%。从总量来看，信贷投放保持稳健节奏，增速较一季度末回落0.5个百分点。专家表示，从结构来看，企事业单位、科创、普惠小微、绿色贷款保持增长，房地产贷款延续净减少，信贷资源向实体经济新动能集聚的趋势进一步清晰。
信贷投放节奏趋稳
截至二季度末，金融机构人民币各项贷款余额为282.63万亿元，同比增长5.2%，上半年人民币贷款增加10.72万亿元。
“这组数据首先传递出的是信贷投放的稳基调。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅在接受记者采访时表示，在经历了前几年信贷增速的换挡调整后，5.2%的同比增速实际上是在宏观杠杆率稳控要求和实体经济有效融资需求之间寻找到了一个平衡点，既没有出现大水漫灌式的强刺激，也没有出现信贷收缩的压力，体现出货币政策始终保持稳健的取向。在支持实体经济的过程中更加强调可持续性，避免了过度加杠杆给未来经济运行埋下的潜在风险。
袁帅认为，上半年10.72万亿元的新增规模，基本符合历年的信贷投放节奏，通常上半年尤其是一季度是信贷投放的高峰期，二季度会根据经济运行的实际情况进行适度调整，整体规模保持在合理区间。这说明金融对实体经济的支持力度没有减弱，只是投放的节奏更加平稳，结构更加精准。
在总量平稳之下，对公端仍是上半年信贷投放的主承接方。截至二季度末，本外币企事业单位贷款余额为197.47万亿元，同比增长8.2%，增速比各项贷款高3.1个百分点，上半年增加11.26万亿元。分期限看，短期贷款及票据融资余额为69.68万亿元，同比增长12.3%，上半年增加5.53万亿元；中长期贷款余额为123.93万亿元，同比增长6.1%，上半年增加5.54万亿元。分用途看，固定资产贷款余额为79.27万亿元，同比增长3.2%，上半年增加2万亿元；经营性贷款余额为83.24万亿元，同比增长10.8%，上半年增加7.12万亿元。
拉长到产业维度，工业中长期贷款总体平稳增长。截至二季度末，本外币工业中长期贷款余额为27.81万亿元，同比增长5.9%，增速比各项贷款高0.8个百分点，上半年增加1.21万亿元。
“去地产化”特征不改
新旧动能转换在信贷端的映射愈发清晰，科技创新领域的金融支持力度持续加码。截至二季度末，获得贷款支持的科技型中小企业有30.56万家，获贷率50.8%，比上年末高0.6个百分点；本外币科技型中小企业贷款余额为4.15万亿元，同比增长20.1%，增速比各项贷款高15.0个百分点。获得贷款支持的高新技术企业为29.34万家，获贷率58.3%，比上年末高1.0个百分点；本外币高新技术企业贷款余额为21.53万亿元，同比增长14.6%，增速比各项贷款高9.5个百分点。
金融活水精准滴灌下沉市场，普惠领域的信贷可获得性稳步提升。截至二季度末，人民币普惠小微贷款余额为38.52万亿元，同比增长8.3%，增速比各项贷款高3.1个百分点，上半年增加1.95万亿元。单户授信小于500万元的农户经营性贷款余额为10.21万亿元，上半年增加3998亿元；助学贷款余额为3509亿元，同比增长31.1%。
绿色贷款稳步增长。截至二季度末，本外币绿色贷款余额为48.63万亿元，同比增长14.5%，上半年增加3.82万亿元。分用途看，基础设施绿色升级贷款、能源绿色低碳转型贷款、生态保护修复和利用贷款余额分别为21.74万亿元、8.73万亿元和5.42万亿元。
与之形成鲜明对照的是，房地产贷款延续了此前的压降态势，信贷结构“去地产化”特征不改。截至二季度末，人民币房地产贷款余额为50.74万亿元，同比下降4.9%，上半年减少1.23万亿元；其中房地产开发贷款余额为12.65万亿元，上半年减少5402亿元；个人住房贷款余额为36.29万亿元，上半年减少7163亿元。住户端亦偏弱，截至二季度末本外币住户贷款余额为82.91万亿元，同比下降1.3%，上半年减少3674亿元；不含个人住房贷款的消费性贷款余额为20.83万亿元，同比下降1.7%，上半年减少3400亿元。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，这是一份减速提质的答卷。总量增速下台阶，但每一块钱都在往科创、绿色、普惠小微、制造业等领域“挤”，房地产抽水效应被新动能部分对冲。需要警惕的是两端压力：企业端靠中长期贷款撑着投资，居民端消费贷和经营贷都偏弱，反映终端需求和消费信心仍有待修复。
政策力度持续加码
柏文喜表示，下阶段中国人民银行已明确要“更加积极有为”，综合运用多种工具畅通传导，下一步看点在于——这5.2%的增速能不能稳住，以及居民贷款何时由负转正。
“新增贷款的投向正在持续向国民经济的薄弱环节和重点领域倾斜。”袁帅表示，制造业尤其是高端制造业、科创企业、绿色低碳产业、普惠小微领域以及保障性住房等民生领域，必然是信贷投放的重点方向。这也意味着，信贷投放的质量正在不断提升，不再是过去那种大量流向房地产、地方政府融资平台的模式，而是更加贴合实体经济的转型升级需求，能够更好地助力产业结构调整，为经济的长期高质量发展积累动能。
袁帅进一步分析，这种结构上的优化，其实比单纯的增速数据更有价值，说明金融体系正在和实体经济的转型需求形成更好的适配，资金的使用效率正在逐步提高，能够更精准地滴灌到真正需要支持的经营主体身上。
金融体系对实体经济的支撑力度并未因增速换挡而减弱，依然保持稳固。中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东日前在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，下阶段，中国人民银行将实施更加积极有为的宏观政策，增强政策的前瞻性灵活性针对性，综合运用多种政策工具，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持重点领域，为实体经济运行提供良好的金融支撑。