近20年过去了，美国再次进入加息周期，美元走强，这次亚洲金融风暴会卷土重来吗？
1997年前，随着美国经济复苏，美联储开始加息，美元进入强势周期，热钱纷纷回流美国，加之东南亚经济体内部脆弱性，引爆了亚洲金融危机，部分经济体甚至被洗劫。在以索罗斯为首的国际对冲基金攻击下，泰铢崩溃，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特，甚至连新加坡元在内都一一失守。危机不断扩散，引发韩国爆发金融危机，冲击日本金融业，最后还导致俄罗斯和巴西爆发债务危机，当时全球最大的对冲基金之一，长期资本也在危机中倒闭。
近20年过去了，美国再次进入加息周期，美元走强，这次亚洲金融风暴会卷土重来吗？
分析如下：首先，大量的经常项目逆差。虽然持续的经常项目逆差并不一定会导致金融危机。例如，新西兰、澳大利亚还有美国都长期保持经常项目逆差，也没有发生危机。但是当一个国家的经常项目逆差占GDP的比重连续几年超过7.5%时，国际金融市场就会发生恐慌。
其次，汇率政策缺乏灵活性。在非灵活的汇率安排下，当货币被高估时将会导致国际收支危机和货币危机；当货币被低估时会造成泡沫经济和通货膨胀。当一种货币面临贬值压力时，灵活的汇率制度能够促进经济的再平衡。
第三，资产价格泡沫严重。资产价格泡沫不一定导致危机，但是资产泡沫的破裂一般会导致危机，90年代初的日本就是明显的例子。
第四，银行体系脆弱。泰国的资产价格泡沫严重，而且金融体系非常脆弱，资本充足率低，1998年泰国银行不良贷款率一度高达42.9%。当资产价格泡沫崩溃叠加糟糕的银行体系，就一定会发生危机。金融体系脆弱使得一个国家在本国货币遭受攻击时，无法提高利率来保卫本国货币，因为提高利率将使处在高位的不良贷款率进一步上升，导致银行首先破产。与泰国相反，香港的金融体系比较健全，所以当香港在港币遭受投机攻击时，香港货币当局可以通过提高银行间拆借利率的方法，反击和惩罚沽空港币的国际投机者。
第五，外债，特别是短期外债，占GDP比例高。当经济出现下滑时，资本开始外流，引起金融机构的流动性困难，造成很多金融机构不是无法运转就是濒临破产。大型金融机构的破产导致了银行挤兑与极大的恐慌，加剧了金融危机和经济危机的程度。
第六，资本项过早开放。资本项的自由化将推动资本流入，资本流入对填补国内储蓄与投资缺口是十分必要的，这将会使发展中国家实现比没有资本流入条件下更高的经济增速。然而，一个金融系统不健全、企业管理水平低下的经济体，资本的自由流动将加剧其汇率、经济的波动，因为它的经济周期并不能和发达国家同步。如果要维持固定汇率，就不得不放弃其货币政策的独立性。如果它既想维持汇率稳定又想保持货币政策的独立性，在国内经济好于发达国家时就会发生资本大量流入，流动性泛滥；在国内经济发生危机时就会发生资本大量流出，出现信用紧缩。
中国2015年经济增速6.9%，2014年经常项目顺差占GDP比例2.1%，汇率实行有管理的参考一篮子货币的制度，随着利率市场化完成和人民币纳入SDR后，资本项开放有所提升，但多数资本项仍实行管制。截至2015年9月，中国外债占GDP比重14.3%、占外汇储备比重43.5%，其中短期外债占全部外债比例为66.9%。2014年一线城市房价收入比为14.6，二线城市为8.19，三线城市为7.45，国际合理的房价收入比在4至6之间。中国银行体系健康，资产充足率13.15%，不良贷款率1.59%。
总的来说，中国经济增速仍较快，拥有全球最大的外汇储备，外债占GDP比重低，巨大的经常项目顺差，资本项开放程度不高，银行体系总体健康，仅房价有些高估，因此中国爆发金融危机的概率很低，但需尽快化解地产泡沫和重化工业产能出清障碍等潜在风险点。