近期全球市场的波动以及美国经济的现状,大大影响了美联储的决议,此次声明符合市场的预期,虽然偏向鸽派,但是仍未改变加息路径,美联储表示会关注全球金融局势。
美联储加息之路对金融市场产生的影响
美联储自宣布加息以来,金融市场产生了较大的动荡,全球经济增长也受到影响。虽然非农报告显示,12月就业情况良好,就业资源闲置程度持续减少,就业市场有所增强,薪资增长幅度有上扬趋势。但同时美国股市也出现了最差开局,国际油价直接跌破三十美元的重大关口,这些因素都在不同程度上抑制了美国经济发展。12月会议声明公布后,美元指数下降0.2%;10年期美国债跌2个基点;纳斯达克跌0.7%。美联储1月议息会议声明公布后,至北京时间1月28日22:31,道琼斯工业平均指数上涨127.99点,报16,072.45点,涨幅为0.80%;标准普尔500指数上涨18.49点,报1,901.44点,涨幅为0.98%;纳斯达克综合指数上涨62.87点,报4,531.03点,涨幅为1.41%。
美联储1月声明中较12月声明略微变化,1月声明中提出将密切关注全球经济和金融市场的发展形势,这表明,美联储官员对全球经济局势有所担心。美国近期经济表现出现疲软,家庭支出、企业固定投资都属温和增长,虽然就业情况不断改善,但是库存下跌也致使经济增长缓慢,进出口出现疲软。
美联储2016年加息预期降温
总结历史情况可知,美联储加息后,新兴经济体的货币一般会有编制压力而下降,会影响资金的流出速度。从整体上看,自12月份加息以来,一直采用逆回购形势回收流动性,维持逆回购利率在0.25%,导致流动性紧缩,给全球经济带来不确定性。结合全球经济近期表现,以及美国相关数据,研究人员降低了美联储3月加息预期,表明在原油下挫、海外经济增长缓慢的环境下,美联储很难实现通胀预期。
《华尔街日报》记者JonHilsenrath称,美联储官员们预计美国经济将逐渐走向正规,随之而来的将是更多的就业机会,通胀也会逐渐回升。但是仍然要考虑全球金融环境,股市下跌、油价下挫、海外经济的增长缓慢等因素对美国经济的影响,这些都将成为美联储担忧的重要问题。
美联储之所以声称将密切关注全球经济和金融市场的变动,是由于目前并没有足够的信息证明经济的基本面与大环境是否发生变化。Hilsenrath认为,美联储之所以表示要密切关注全球经济和金融市场的变化,表示如果未来经济出现大幅度波动,美联储将有可能改变加息计划,但是截至目前,虽然1月议息会议发布声明表示暂不加息,但也未放弃3月加息的选择,体现了未来政策的灵活性。
德意志银行发表相关评论时表示,此次声明总体呈现鸽派色彩,议息会议是要看准金融市场的着陆点之后才会进行下一步的加息,但金融市场的着陆点与美联储的预期目标有较强的联系。新债王格罗斯表示,美国未来一年将呈现衰退,虽然美联储的论调与市场预期一致,但是美联储3月的加息仍然面临很多困难。同时,屈宏斌也认为,在美国现阶段消费和企业支出虽然有所整张,但是涨势并不强劲,加之能源价格的不断下滑,近期内或无望恢复通胀。
美联储在1月声明中表示,通胀或在中期上升到2%,但是近期受到能源价格不断下挫的影响将处于较低的水平。虽然12月大部分决策者预测美联储将会在2016年进行四次加息,但是此次会议声明发布后,美联储加息预期降温,交易员们改变了原有预期,结合美联储现有情况,目前预测2016年仅会实现1至2次加息。
人民币汇率有望暂稳国内金融市场或告别动荡
进入2016年以来,国内金融市场持续出现动荡,其中一个重要的原因就是人民币汇率贬值,而引发的资金外流担忧。此次美联储加息预期降低,对于人民币汇率来讲则是企稳的最好时机,国内金融市场或将告别动荡。
自2015年10月双降以来,年底的资本流出,不断加大贬值压力。在中国经济放缓与美国加息的背景下,人民币汇率存在持续的贬值压力,此次美联储加息暂缓,是人民币汇率机制调整的窗口期。人民币对美元汇率在经历了年初的震荡后近两周终于出现企稳迹象,在岸和离岸即期汇率的有效波动明显下降,中间价小幅升值。