有评论文章指出，日本央行昨突实施负利率，此因通胀达标日趋渺茫，在无计可施下，只能死马当活马医。日央出招后，欧央加码量宽压力势再增，惟新兴国包括中国央行，货币政策两难困局仍难解。这篇文章具有一定参考意义。
日央死马当活马医欧洲料跟进
在环球金融经济阴霾密布下，美国储局周三结束的议息会议仍按兵不动，因储局去年12月才启动加息，难朝令夕改，且储局加息步伐，实受制于外围金融经济环境会否好转，减加息障碍。而日本央行昨采闪电行动，宣布对超额准备金实施负利率，加招松货币。
市场过去几个月已押注日央行势再加招，惟日央行始终不为所动，但今次「唔嫁又嫁」，关键应是安倍政府要达到2%的通胀目标，正日趋渺茫。
安倍经济学的主要方程式，是要透过量宽印钞推动通胀回升至2%，藉摆脱通缩、实现温和通胀，带动薪金、企业投资等增长，重启经济良性循环。但日本上月通胀仍低企在0.2%，面对低通胀难改，又苦无良策下，日央行惟有死马当活马医，借成效存疑的负利率，起码先催谷日股、踩低日圆，为疲弱经济打打兴奋剂。
日央行率先加招，势牵动其他国家央行的跟进动作，首当其冲的应是欧央行。虽然欧央行去年12月亦曾扩大负利率，但同样深受“日本病”困扰，经济乏力、通缩缠身的欧洲经济仍未见曙光，尤其龙头德国出口表现逊预期，今年甫开局便将全年经济增长预期由1.8%下调至1.7%。德国要自保，再开量宽绿灯的机会大增，欧央总裁德拉吉遂放风或在3月加码量宽。
新兴国怕掀走资潮松货币倍难
至于包括中国等新兴国央行，本可搭日、欧央行的顺风车，趁势加码松货币，以救疲弱经济，但此如意算盘未必打得响，令不少新兴国央行正陷进退两难困局。因美国加息后，过去一个月引爆新兴国急剧走资，新兴国货币大泻。若新兴国央行再加码松货币，变相遏汇价，走资潮恐更凶险，令经济伤上加伤，如南非今年经济增长恐不足1%，该国央行前天却无可奈何加息半厘，正是要先撑汇价以抑走资潮。
故投资者要观察环球经济金融动向，需明白美国储局在短期内难有大动作，因就算储局主席耶伦，亦要观察未来数月，各国央行尚会作何举动，所施招数是否够力助经济走出泥淖，又或最起码可放出好消息稳住金融市场动荡，此亦是环球关注的焦点所在。