八国集团中，德、法、意、日已经采取了负利率政策，加、俄两国也持续受到油价暴跌的折磨。《金融时报》称，尽管日本的负利率政策无法阻止英美两国继续升息的步伐，但日本加入负利率阵营带动美元大幅走强，或导致金融市场的进一步混乱。
最重要的是由于更多投资者涌入更高收益市场，英美国债的收益率将被进一步压低。因此，有理由相信全球的“负利率”趋势将对英美利率产生向下的引力作用。从一月份的市场情形看，该引力作用会持续一整年。
日本宣布负利率政策后，英国国债收益率降至一年来最低，美国国债收益率下跌至四个月来新低。
《金融时报》称，日本采取负利率多少有和中国竞争性贬值的意味。并援引苏格兰皇家银行分析师艾尔波特（AlbertoGallo）称：
去年开始，我们就在讨论无限量QE（QEinfinity）的可能性，并认为这将成为2016年的主题。不管预期美联储、英国央行今年会有几次加息，相信加息空间仍非常有限。
QE确实使全球经济避免陷入更深的衰退，资本市场更多由刺激政策驱动。但显然天下没有免费的午餐，持续的超低利率和QE延缓了一国的经济结构调整，带来的是亟待解决的工业产能过剩和债务积压问题。
由于日元在人民币钉住的一篮子货币中占比约为15%，该报道称，日元的竞争性贬值也带动中国间接参与到了这场货币战争中。从去年8月中国汇改以来，人民币兑美元已经下跌逾6%，今年一月份下跌1.5%。分析普遍认为，货币战争是一场零和游戏，一方受益而另一方受损，可以改变全球产出的相对比例，但对全球经济增长无甚益处。
但《金融时报》指出，如果所有国家都采取竞争性贬值，虽然没有一方会赢，但所有人都会从货币宽松中收益。而现在的情境是，美联储“单方面”阻止了全球竞争性贬值故事的延续。在经济企稳之前，美联储就冒着通缩的风险采取了升息政策，导致了一月份全球市场波动。而从中国的官方表态中也不难看出，他们已经做好了阻止人民币出现大幅贬值的准备。长期来看，官方引导人民币汇率的意图还悬而未决。
英国央行(BOE)行长卡尼(MarkCarney)周二(1月19日)在新年首次讲话中表示，现在还不是加息的时机。这一表态暗示央行并不急于收紧货币政策。过去一个月中，市场对英国利率的预期急转直下，英镑短期利率曲线暗示，直到2018年二季度才有一次25个基点的加息。而在1月4日的时候，交易员们还预计首次加息会在今年11月。
据《华尔街日报》，美元升值步伐造成美国企业难以在全球的价格竞争中获得优势，也抑制了原本就较低的美国国内通货膨胀率。美元若进一步升值，就有可能令当前的境况继续恶化，加剧全球压力，从而或许会危及美国自身经济。因此，美联储可能会推迟2016年的加息计划，甚至有可能在今年完全搁置。
最新联邦基金利率期货市场的数据显示，市场预期的美联储今年3月加息概率仅为10%，6月美联储加息的几率仅为24%，9月美联储加息的几率仅为34%，12月加息概率进一步下降至42%。这表明，当前投资者们预计美联储会暂停加息。