经济学家们警告称，全球多个央行被迫祭出负利率，这是全球货币政策的一个危险实验，对金融稳定构成新的风险。
货币政策进入缓冲区负利率成为全球危险实验
随着全球银行股陷入动荡，摩根士丹利指出，进一步下调负利率或引发市场信心新危机，并损及商业银行的盈利能力。
摩根士丹利的分析师HuwvanSteenis表示，若欧洲央行行长德拉吉在下月会议上宣布再次下调利率，银行的利润将减少5%至10%。分析师们目前预计，欧洲央行在3月货币政策会议上可能至少下调存款利率10个基点，并有望扩大QE规模。
摩根士丹利称，负利率导致银行对扩大其业务丧失积极性，并刺激套利交易者大量借钱，导致欧元区信贷成本增加。
该分析师还表示，“这与欧洲央行放松信贷条件并维护金融稳定的初衷背道而驰。这是一个不必要的危险实验，对存款稳定与金融稳定有显而易见的非线性冲击。”
他还称，“该央行行动对欧洲银行业的影响正在从正面转向负面。”
除了欧洲央行，日本、丹麦、瑞典、瑞士的央行均已被迫祭出负利率，以提振通胀、贬值本币。
然而，美银美林的分析师ChrisXiao表示，这一极端的措施正是央行们“江郎才尽”的迹象，这些央行在应对经济低增长方面的工具正在被耗尽。
这些投行的分析师们还指出，汇率与未来通胀预期并未对这一空前措施进行反应。
这一现象在日本尤其显著。上月，日本央行出人意料地祭出负利率，却导致日元兑美元汇率升值了9%。
美银美林的分析师ChrisXiao表示，“市场对货币政策刺激正越来越麻木。”
另外，负利率还让商业银行面临特别大的风险，甚至被人们认为是针对银行业征收的税。
负利率导致银行利润减少，同时增加了借款人的成本。据摩根士丹利数据，日本负利率政策导致日本银行业的净利差(NIM)降至25年最低水平。
另外，自1月30日日本央行采取该行动以来，日本银行股价已下挫三分之一。而欧洲央行股价已重挫28%。