2016年全球市场动荡加剧，在新的环境中美国等成熟市场的基金业创新并不顺利，货币对冲、智能贝塔以及机器人(54.25+0.99%,买入)投顾等策略均遭遇不同程度的困境。市场分析认为，基金创新策略基本上局限于一定市场环境，投资者需要考虑更加全面的投资场景，蜂拥而上未必能够享受期望的收益。
货币对冲基金遇冷遭赎回
在美元升值放缓的背景下，去年名噪一时的创新基金——货币对冲基金在2016年初似有偃旗息鼓之势，收益率不如未经对冲货币风险的同类基金。
据了解，美国市场上投资于其他地区的股票基金收益来自两个方面：基金所投资的海外证券本身的价格增长以及当地货币相对美元的波动。货币对冲基金即是一种通过对冲剔除货币波动影响的新兴基金品种。
美元升值，货币对冲无疑是个好主意。但今年以来，市场预期美联储加息进程将放缓，其他地区货币相对美元出现升值，投资该地区证券的汇兑收益也相应增加，此时进行货币对冲就显得没那么明智了。货币对冲基金遭到大量赎回。数据显示，截至2月17日，WisdomTree货币对冲欧洲股票基金以及对冲日本股票基金分别有8.34亿美元和13.20亿美元的资金净流出；而没有经过对冲的iSharesMSCI欧元区及MSCI日本基金则分别获得了1.87亿美元和3900万美元的资金净流入。
这和去年WisdomTree的强势表现刚好相反。2015年，WisdomTree货币对冲欧洲股票基金以及货币对冲日本股票基金分别吸金138亿美元和37亿美元。
智能贝塔遭遇高估值陷阱
自从2008年金融危机后，智能贝塔策略在美国基金市场上蓬勃发展。晨星数据显示，2015年，共计有729亿美元资金流入采用了智能贝塔的基金，这一基金类别的总资产规模达到了5650亿美元，过去5年规模增长了3倍。
据了解，智能贝塔包括采用基本面、等权重、高分红、低波动率、低贝塔等方式来构建股票组合，摒弃了传统的公司市值构建指数的方式，分析认为这种新的构建方式能够更有效地超越市场。
不过，最新的研究报告显示，在目前的市场环境下，资金追求相对安全的投资策略如低估值、高分红等，但是市场的过分热情也推高了相关股票的估值。
美国的基金研究公司ResearchAffiliates发现，在上世纪70年代到90年代初，低波动率股票估值仅有市场平均水平的一半，而目前却要比其他股票估值贵上20%。以市净率计算，低波动率股票的PB为2.8倍，而市场平均水平则只有2.4倍。
智能贝塔策略今年的表现就一直落后。ResearchAffiliates的研究还发现，低波动率股票并没有提供超额收益，投资者获得的额外收益主要是来自股票价格的增长，在股票价格回归均值的前提下，目前以更高的价格买入很可能预示着未来的收益降低。
ResearchAffiliates建议，目前投资智能贝塔策略需要特别留意那些过高估值的策略，尤其是高分红、低波动率以及高净收益率等。市场上琳琅满目的智能贝塔策略所谓的超市场表现可能只是“撞大运”。古登堡投资的研究总监MarcosPrado认为，随着电脑科技的发展和数据获取的便利，一些智能贝塔策略仅仅来自于统计上的侥幸而非有理论支撑其长期超越市场，投资者要保持格外警惕。
机器人投顾遭遇个性化困境
去年，全球多家大型资产管理公司开始采用机器人投顾，利用网络平台帮助个人投资者进行自动化投资，如嘉信集团旗下的智能投资组合、贝莱德收购的FutureAdVisor等，一时间这种新兴投资模式吸引了大量个人投资者。
不过，越来越多的投资者发现，与面对面的个人理财顾问相比，网络平台的机器人投顾还存在许多的局限。
如面对面的个人理财顾问不仅仅涵盖投资领域，还会帮助客户管理现金流、制定养老计划、购买商业保险、协助大学学费贷款以及房地产贷款等。而作为完整的投资计划理应把客户所有的理财需求都考虑在内，而不仅仅以简单的风险投资偏好调查为基础来调整资产配置。
其次，单个账户也不能很好地进行避税规划。许多投资资产需要以家庭为单位，涉及征税的投资需要全盘考虑，如将免税的资产放入需要缴税账户，将不能免税的资产放入个人退休账户（IRA），在IRA账户，投资资产征税延后至变现从而减免部分税收。对于上述种种节税措施，机器人投顾还难以安排妥当。
在利用人工和电脑智能方面，简单的创新并不能满足客户的复杂需求，开发相关需求的基金公司也面临着对各项功能做出取舍的挑战。