[美股隔夜收盘大涨，标普500指数涨幅2.39%，报1978.33点；道指涨幅2.11%，报16864.94点；纳指涨幅2.89%，报4689.60点。]
年初的“恐慌性抛售”场面还历历在目，刚一进入3月，以美股为首的全球市场就上演了一场“大逆转”。究竟是什么推动了市场复苏？未来市场是否将维持这一复苏势头？
数据显示，美股隔夜收盘大涨，标普500指数涨幅2.39%，报1978.33点，创1月29日以来最大收盘涨幅；道指涨幅2.11%，报16864.94点；纳指涨幅2.89%，报4689.60点，创半年最大收盘涨幅。部分市场受到美股的带动，同日日经225指数收盘上涨4.11%，报16746.55点；韩国首尔综指收涨1.6%，报1947.42点；香港恒生指数收盘涨3.1%，报20003.49点，收复20000点整数关口；沪指涨逾4%，重返2800点；欧股开盘大涨近1%。
同时，避险风向标——10年期美债收益率涨至近一个月高位，现已突破1.837%，这主要由于最新经济数据向好，缓解了市场对美国陷入萧条的担忧，避险情绪缓解。
“这一波大涨主要是由此前超跌的金融、科技股拉动，且隔夜原油价格大涨也助推了股价。多个部门的一系列亮眼数据重建了投资者对于美国经济的信心。”从业30年的纽交所资深交易员StephenGuilfoyle告诉《第一财经日报》记者。
不过他认为，在各类担忧未消散之前，市场可能会出现更大幅的波动。“企业越来越难达到收益预期，这也导致投资者开始进行价值重估。我预计，科技股等都会逐渐回归更为合理的估值。”他对本报记者表示。
过度恐慌后市场“补课式”上涨
隔夜引领美股走升的主要是金融股强势反弹，加息预期或将助长银行盈利，因为加息可以扩大银行贷款和存款利率之间的利差。
最新数据显示，美国2月汽车销售增加，主要汽车厂商公布的销售较去年同期大幅增加；1月建筑支出大涨至2007年以来最高水平，这是经济在去年第四季度放缓后重拾动能的最新迹象。
此外，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国2月ISM制造业指数49.5，高于预期的48.5，亦高于1月的48.2；紧随其后，数据提供商Markit公布了美国2月Markit制造业指数终值。美国2月Markit制造业PMI终值51.3，预期51.2，1月终值51。
不仅如此，此前“跌跌不休”的油价在近期呈现企稳迹象。截至北京时间3月1日11:40，布伦特原油报36.69美元/桶，WTI报34.07美元/桶，此前一度步入“20美元时代”的两大油价似乎已经稳步走出阴霾。
除了经济数据企稳，分析师认为，欧央行行长德拉吉释放的宽松信号也助长了风险偏好，欧央行表示下周将重估刺激计划。
“真实的世界其实并没那么糟，市场显示情况有所好转。”BMO全球资产管理投资组合经理JasonHans表示，其团队已经在本周二配置了汽车、工业股。
无独有偶，荷宝投资高收益债券部门基金经理SanderBus对《第一财经日报》记者表示:“我们不认为市场受经济衰退、油价下跌和欧洲新一轮银行危机的影响而变得恐慌；相反，我们认为这样的‘恐慌和厌恶’会带来更多投资机会。”他表示，荷宝会对银行和能源等领域的高质量资产进行投资，相比美国更偏向欧洲市场，同时对中国公司保持谨慎态度。
仍需警惕大幅波动行情
但当前，市场情绪仍然脆弱，且瞬息万变。一个利好或利空便能一举逆转所有单边情绪，这也是当前市场急需警惕的一点。
主流观点认为，本周三全球股市大涨并无法彻底打消此前的“2016开门黑”。2016年初至今，标普500指数和道指总计分别下挫3.2%，此前的恐慌性抛售仍令市场心有余悸。
“当前不太可能立刻反弹，”EdwardJones投资策略师KateWarne表示，“投资者应该要做好心理准备，应对更大的波动性，因为很多担忧尚未消散。”
所谓的“担忧”，即公司盈利布局预期、中国因素、美联储加息预期等。当盈利预期跟不上股价涨幅，且利率却呈上行趋势，自然的反应就是估值下降。
中国春节前后，众多美国大型、老牌科技企业由于财报表现不尽如人意而股价暴跌。例如，亚马逊股价一度在公布财报之时下挫26%；苹果公司由于iPhone销售增速不及预期，股价在财报公布时下挫6%，此后亦无止跌迹象；微软股价一度飙升5%，但此后又进一步下挫；LiNKEdIn股价惨遭腰斩，暴跌42%；表现更糟的还有可视化数据分析软件供应商Tableau，当日股价跌了48%。
一位美股交易员对本报记者表示:“LinkedIn挣钱不够狠、增长不够猛，投资人的信心和耐心有限，到了一定程度，高股价就支撑不住了。但信心破碎之后要重塑，难度很大，L形后要有非常牛的表现才行。”这其实也是众多公司股价暴跌的原因之一。
同时，市场人士也指出，中国经济放缓的预期仍是悬在各大市场上的不确定因素，如苹果、微软等跨国巨头都越发受中国需求放缓的影响。此前公布的2月中国制造业采购经理人指数（PMI）从上个月的49.4下滑至49，略低于市场预期，反映实体经济仍面临下行风险。
还有一点需要警惕，美联储始终指出，其会根据最新数据来评估是否加息，因此需要密切关注当前风险偏好抬头对于美联储加息决策的影响。