美国劳工部上周五公布的数据显示,今年2月份的非农就业人口增加242000人,超出大多数经济学家的预测。报告指出,美国的劳动力总量在以逾10年来最快速度增长,就业比率达到2009年来最高,4.9%的失业率则平了8年来新低。美联储副主席费希尔在发言中及时肯定了美国劳动力市场取得的成绩。他认为,美国劳工市场已接近“充分就业”,有利于通胀提升。
眼看着3月FOMC会议召开在即,市场对于本月美联储加息与否的讨论也进入白热化状态。尽管此前分析普遍认为美联储本月维持观望,但自从上周五美劳工部发布非农就业数据后,尤其是在美联储副主席费希尔发表“鹰派”讲话后,一切正在发生微妙改变。虽说预计本次“按兵不动”的依然占大多数,但芝商所联邦基金期货价格显示,6月份二次加息的概率已从2月初的1.7%大幅升至29%,年底加息的概率更高达65%。种种迹象表明,随着全球经济基本面企稳,股票和商品市场紧张状况缓解,市场已经意识到美联储很可能在未来数月收紧货币政策。
在去年12月底美联储重启加息周期之后,“何时二次加息”就成为市场最为关心的话题。只可惜开年以来全球范围内的经济下行和市场波动,让美联储变得冷静。在1月会议纪要频繁使用“不确定”、“下行风险”或是“下行”表达对经济前景担忧的同时,美联储内部的“鸽派”势力也异常活跃,加之最新褐皮书仍散发着浓浓的“鸽派”气息,这让市场基本认定3月加息的概率为零,甚至有人开始讨论负利率的可能性。但自从上周五非农就业数据发布后,市场认为美联储在3月之后再次加息的可能性正在上升。
美国劳工部上周五公布的数据显示,今年2月份的非农就业人口增加242000人,超出大多数经济学家的预测。报告指出,美国的劳动力总量在以逾10年来最快速度增长,就业比率达到2009年来最高,4.9%的失业率则平了8年来新低。随着美国消费者继续支持经济扩张,就业人口激增是企业并未理会金融市场动荡和全球经济疲软的最佳证据。本周一,费希尔在发言中及时肯定了美国劳动力市场取得的成绩。他认为,美国劳工市场已接近“充分就业”,有利于通胀提升。因此在他眼中,美国当前很可能“处于通胀开始上升的渐起(萌芽)阶段”。作为美联储“鹰派”人物的代表,费希尔曾有过“如果不是受美元和油价影响,通胀可能已经达到目标水平”的发言,最新的表态进一步表达了他对通胀前景的乐观预期。
相比之下,另一位具有货币政策投票权的重量级人物——美联储理事布雷纳德的态度依旧谨慎。在与费希尔同日的发言中,她认为,尽管1月核心通胀数据令人鼓舞,但不足以支撑很快升息的观点。在她看来,金融环境收紧,通胀预期疲软,可能给通胀带来压力,也会影响美国国内经济活动。从风险管理的角度看,美联储需要在通胀问题上更有耐心。她认为“劳动力市场的进步对通胀上升的推力可能较小”,并且“低通胀水平和低通胀预期的叠加使得美联储达到通胀目标更加困难”。与费希尔恰好相反,布雷纳德对本国通胀前景表示担忧。
很显然,当前美联储内部似乎对通胀前景意见不一致,但两位高官同一天发表的“南辕北辙”的讲话并没有扰乱市场的心智。较之布雷纳德的“鸽派”言论,费希尔的影响力更大。全球最大资产管理公司贝莱德集团全球固定收益投资长瑞克瑞德周二表示,美联储今年将加息一次或两次,其中一次在6月份。按照美银美林的最新预测,美联储将在下周会议上对全球经济形势表示乐观,在6月时将有足够信心加息。高盛的观点也极为类似,认为二次加息时点在6月。该行经济学家们预计,美联储在本月维稳之后,将分别在6月、9月和12月各加息25个基点,而美国基金利率期货在年底也将升至1.10%。