北京时间周四(3月17日)凌晨美联储将公布利率决议并召开新闻发布会,市场预期美联储本周将按兵不动,但业内专家认为,美联储措辞可能会发生重大转变,或将暗示很快将会加息,美国以外其他地区的经济疲弱可能将不再能阻碍美联储的加息步伐。
路透分析师指出,美联储本周不会加息,但是可能会明确指出,只要美国通胀和就业持续改善,海外的经济疲弱将不会阻碍美联储很快加息。
这将是自1月美联储会议以来的一个重大转变,上次美联储会议时,中国以及欧洲经济增长放缓所导致的不缺定性迫使决策者们暗示,美联储将会维持利率不变,直到其对经济前景的预期改善。
美联储的1月决议是其加息进程所遭受的一次重要挫折,因为仅仅在1个月以前(美联储12月会议时),美联储进行了近十年以来的首次加息,并且看起来将会在2016年加息四次。
据多数经济学家预期以及美联储官员自己的暗示,本周美联储决议后,美联储17位票委的最新点阵图所显示的加息步伐很有可能将会较12月点阵图放缓,可能会暗示在本年度加息2-3次。
但是预期中的“减速”可能主要反映了油价低迷、1月股市大跌以及美联储1月维持利率不变的拖累作用,而并非意味着对美国或者全球经济前景忧虑不断升温。
实际上,自从上次美联储会议以来,美国通胀表现稳定,达拉斯联储公布的一项指标显示通胀已经升至1.9%;这已经很接近美联储2%的未来两年半的通胀目标。同时,美国2月失业率持稳于4.9%,接近足以让美联储官员们确信已达到充分就业的水平。
欧洲央行上周决定进一步大幅放松货币政策,这可能有助于增强人们对欧洲央行已经在采取行动支撑欧洲经济增长的信心,从而有助于缓解全球经济对美国的拖累。
这可能意味着美联储将会在年中以前进行第二次加息,并可能在基于数据的前提下,在随后的时间里采取更多的加息行动。
前明尼阿波利斯联储主席NarayanaKocherlakota指出,美联储很有可能将会在六月加息,他认为美联储应该逐步升息,这样一旦未来美国经济再次出现衰退,美联储可以通过将利率降至零来刺激经济。他指出,自从美联储上次决议以来,基于市场的通胀预期已经改善了,这是一个真正正面的进展。
然而,Kocherlakota的前同事们可能会花大量的时间讨论通胀前景。上周,两个美联储高级官员同时在华盛顿的不同场合,给近期物价上涨的迹象作出了不同的评估。
更强硬的决策者们担心,如果美联储不抓住通货膨胀改善的时机采取行动,它最终可能会落后于形势并失去信誉;而更鸽派的官员们相信,经济复苏仍很脆弱,希望看到通胀上升的有力证据。
区域金融公司的经济学家理查德·穆迪指出,美联储还必须解决如何定义其基本前景中“风险平衡”的问题,尤其是如果政策制定者想要为4月或6月加息敞开大门的话。
穆迪预测,如果美联储真的想让市场相信他们即将加息,他们将会将风险描述为“接近平衡”,这是他们在12月加息时所用过的词汇。
然而,其他人认为,美联储主席耶伦会可能对发出强烈的未来加息信号保持谨慎,以免对市场造成太大冲击。
分析师认为,到6月前,美联储将会有大量的数据来支持他们做出一个是否加息的可靠的结论,并且也会得到市场的认同。