日本财务省周五(3月18日)公布的数据显示，日本投资者今年1月份成为美国国债净卖家，为过去七个月首次，同时他们也在减持英国和德国国债。日元走强、美国国债收益率在更长时间内维持较低水平的前，景势必将减缓日本基金经理在全球范围内追逐收益的脚步。
今年迄今为止，日元兑美元汇率已经升值大约8%，在十大主要货币中涨幅居首。日本央行(BoJ)的负利率政策除了加重人们对全球经济前景的忧虑和推动了避险资产需求外并未起到其他的作用，因而策略师们一直在不断修正对日元的预期。按照某一指标衡量，对冲海外投资风险的成本现已达到2009年来的最高水平。
美联储本周决定暂不上调利率，同时还下调了未来的加息预期，导致美元兑一篮子货币汇率急速下行，并触及八个月低点。与此同时，基准10年期美国国债收益率则于本周创出了1月份以来的最大一周跌幅。素有“日元先生”之称的前日本财务省负责外汇事务的官员榊原英姿预计，随着世界经济前景的恶化，到今年下半年，美元兑日元会降至105的水平。