周二(3月22日)匈牙利央行(NationalBankofHungary)宣布全线降息,几乎下调所有关键性的指标利率。其中隔夜存款利率下调15个基点,至-0.05%;隔夜融资利率从2.1%降至1.45%。同时也将关键基准利率下调15个基点,至1.2%,尽管市场本来预期在3月份的政策会议上央行会按兵不动。
对此匈牙利央行方面的解释是,大宗商品价格低迷等因素使得持续成本低于长期通胀目标,并承诺将继续削减利率,直到货币条件变得足够宽松,以确保实现3%的通胀目标。同时央行的经济学者还将2016年该国的通胀预测从1.7%大幅调低至0.3%,认为需要用更长的时间才能实现央行3%的通胀目标。
另外也有市场人士指出,匈牙利央行降息也是为了避免该国货币福林的走强抵消其达成通胀目标的努力。
至此,部署负利率工具作为刺激措施的国家或地区央行已经增加至6个。丹麦央行、瑞典央行、瑞士央行、日本央行以及欧洲央行都先后实行了不同程度的负利率政策。其中丹麦央行早在2012年7月就已率先将存款利率降至-0.2%,成为首个运用负利率工具的央行。自此以后丹麦央行陆续将相关利率下调至-0.65%,通过刺激银行积极放贷以促进经济复苏。瑞士央行现在的存款利率是-0.75%,而瑞典央行也陆续将其关键利率降至-0.5%。
最近,欧洲央行虽然没再将其主要的再融资利率继续在负值区间推进,但将存款利率大幅下调至-0.4%。
CapitalEconomics的高级新兴市场经济学家WilliamJackson认为,匈牙利央行周二的举行震惊了市场,这很可能标志着一个适度宽松周期的开端。他在一份纪要里表示,就目前的情况来看,预计匈牙利央行将在接下来几个月里将进一步削减20个基点左右的利率,到年底的时候政策利率会降到1%。
Jackson指出,匈牙利央行的决定有可能受到诸多因素的影响,包括此前欧洲央行的额外政策刺激,以及近期公布的通胀和经济活动数据。因此在之后的几个月里,匈牙利经济可能会稍微放缓,通胀也免不了继续微跌。