周二(4月5日)，美国财政部拍卖了其四周短期国债，总额为350亿美元，不仅相对于一个月前少100亿美元，且利率是2015年12月以来的最低水平。
这或许可能解释为什么经过上周所拍卖债券收益率为0.20%(低于联邦基金利率基准5个基点)之后，短期流动性争夺似乎变得更为引人注目，美国政府出售的4周短期国债利率为0.185%，较美联储收取的利率低6.5个基点。
显然市场并没有预期到之一局面，因为美国4周短期国债标售结果公布后，美元兑日元汇率刷新14个月低点，一度跌破110关口。
美元兑日元的波动反过来又施压股票以及所有风险类资产，市场避险情绪突然升温，且在4周短期国债利率低于美国联邦基准利率的情况下，一级交易商愿意“锁定”资金，这一市场波动在技术上本不应发生，且暗示市场再次迫使美联储降息。