专栏作家严智勇撰文指出，储局今年一直按兵不动，近期口风甚至愈来愈鸽，正正反映美国经济前景较去年12月加息时为差，尤其全球风险有增无减，再次加息似乎未是时候，商界自然不敢胡乱行动，金融股也只有继续等待黎明来临。难怪有分析师笑言，只要储局对加息的立场转鹰一点，华尔街将急不及待拍手欢呼。这篇文章具有一定参考意义。
金融业是标普500指数今年表现最差的行业，截至周二，标普500金融类指数累跌7%，大幅跑输大市期内的持平表现。
银行股为首的金融业跑输大市，股价愈跌愈有，除了近几年罚款没完没了，以及油价暴泻令能源公司相关坏帐大增之外，更大原因是首季环球金融市场波动令交易活动大减，严重打击银行的交易及投行业务，尤其首季向来对全年整体交易收入影响最大，是银行业的“跑数”高峰。有关情况于欧洲有过之而无不及，欧洲各大银行几乎稳占所属国家蓝筹跌幅榜前列。
13倍市盈率远低于大市
金融股股价低残，令金融指数未来一年的预测市盈率（PE）跌至12.8倍，不但于标普十大分类指数中敬陪末席，亦远低于大市的16.7倍。很多人亦担心金融股业绩仍未见底，股价随时“没有最低、只有更低”；当然，总有人相信这是趁低吸纳的千载良机。
说实在，摩根大通、美银、富国及花旗等四大银行本周相继公布首季业绩，市场早已不抱期望（见附表），尤以花旗最被看淡，盈利料按年大跌3成。路透社综合分析师预测，亦料首季金融业平均盈利下跌9.2%，较标普500企业整体的7.6%跌幅为大。
储局不加息净息差难改善
以昨晚率先公布业绩的全美最大银行摩通为例，上季交易收入下跌11%至51.7亿美元，但全赖3月市况好转，稍稍追回首两月动荡市况所造成的严重失地，结果仍胜市场预期。该行不讳言，上季衍生工具交投大跌是业界的致命伤。
可惜，此刻金融股要翻身，一份优于预期的业绩根本不足够（甚至可谓没有用），皆因它们最需要的，实是经济向好，令联储局放心加息，叫商界放心大举借贷投资，银行才有望改善净息差，提升净利息收入。
储局今年一直按兵不动，近期口风甚至愈来愈鸽，正正反映美国经济前景较去年12月加息时为差，尤其全球风险有增无减，再次加息似乎未是时候，商界自然不敢胡乱行动，金融股也只有继续等待黎明来临。难怪有分析师笑言，只要储局对加息的立场转鹰一点，华尔街将急不及待拍手欢呼。