专栏作者严智勇撰文指出，美股后市的最大利好，毫无疑问是联储局加息态度审慎，令美元回软，成为美企业绩翻身的最重要动力。惟后市的隐忧无疑更多，包括环球经济依然疲弱，油价似重陷跌浪，以至英国脱欧公投等。或者，道指这次要成功破顶，难度远较想象中高；而即使再创新高，也不代表升市能够持久。这篇文章具有一定参考意义。
美股无视产油国多哈会议失败告终的闹剧，道指两天累升156点，强势收复18000点大关，标指也再次升抵2100点，唯独纳指斯人独憔悴，受科技股拖累而先升后跌。
相对标指上次升越2100关，距今只是5个月左右，道指收复18000关的象征意义显然更大，皆因后者上次抵达如此高位已是去年7月，即中国8月意外将人民币大幅贬值，拖累环球股市大跌之前。
相隔10月收复18000关
为这几年环球最强势股市，道指8月曾低见15370点。不过，其低潮只是为期短短两个月，10月、11月及12月先后三度再冲18000关，但悉数无功而回。踏入2016年，美股年初也跟随环球市场大跌，但庆幸没跌穿去年8月低位。
从技术图表看，道指的走势非常漂亮，50天线升穿200天线，形成预示后市向好的「黄金交叉」；乐观地看，再试18351历史高位已无悬念，甚至有望挑战一下18500关。然而，笔者始终不敢这么乐观。
首先，黄金交叉并非万试万灵的技术指标，如去年12月亦曾经出现，怎知成形后7日已经见顶。当然，这两次黄金交叉的最大分别，是12月那次200天线正在下跌，今次则处于回升阶段，加上相继升穿10月、11月及12月的顶位，形态上较为利好后市。
美元回软后市最大利好
其次，道指今次升势颇急，9个星期升近15%，近期成交量已开始不配合，强势股亦不像以往般多。最后，这两天升市功臣首推科威特罢工，刺激油价大幅反弹，次为市场对美国经济复苏有信心，但两者并非甚么强劲而持久的利好因素。
美股后市的最大利好，毫无疑问是联储局加息态度审慎，令美元回软，成为美企业绩翻身的最重要动力。惟后市的隐忧无疑更多，包括环球经济依然疲弱，油价似重陷跌浪，以至英国脱欧公投等。
或者，道指这次要成功破顶，难度远较想象中高；而即使再创新高，也不代表升市能够持久。