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野村:“直升机撒钱”预期发酵 具体政策因地区而异

2016-05-12 08:37:21   来源:   

野村证券(Nomura)分析师哈菲兹(BilalHafeez)周三(5月11日)表示,有关“直升机撒钱”的说法此前多年少有人关注,只是到了今年才又成为各方关注的焦点。但是在全世界的不同地方,撒钱所面临的实际情况并不相同。

该行表示:“正如弗里德曼1969年在《最适宜的货币数量》一文中所言,假设一架直升机飞临某社区上空,并空投下1000美元,那么毫无疑问,社区里的人将会立刻收集这些钱;再进一步假设,如果每个人都认为,撒钱是偶然事件,不可能再次出现,那么情况又会如何呢?”

该行还称,这就是“直升机撒钱”一词的来源:该词已经多年鲜有人关注,但今年却突然成为了关注焦点;实际上,由于现在已经是21世纪,因而用“遥控飞机撒钱”这个词可能更加合适;毕竟全世界目前只有6万架直升机,但遥控飞机数目超过百万。

该行进一步表示,近期各界对“遥控飞机撒钱”的兴趣源于:目前负利率和量化宽松货币政策的影响要么仍在银行业,要么就蔓延到了资本市场而非实体经济;由央行注资的财政刺激计划,或者是央行直接向市场注入资金,都是向实体经济领域实施货币扩张,因而可能避免前述问题。

该行进一步称,自从2008年全球金融危机以来,日本和欧元区的经济增长一直疲软,因而两地对“遥控飞机撒钱”谈论得较多,事实上,两地的经济直到最近才恢复到2007年金融危机之前的水平;如果注意到自从2007年以来,这些地区的经济增长驱动力都在逐渐走软的话,那么就会发现,自那以来欧元区和日本的经济都只增长了1%,但欧元区政府财政支出却增长了20%;而日本则增长了8%;两地的主要问题在于,私人投资的大幅萎缩;因此“遥控飞机撒钱”不应该像现在这样主要来源于政府支出,而应当主要来源于私人投资。

该行最后表明,自从2007年以来,美国经济复苏更为明显:该国实际GDP自那时以来已经上升了10%,而个人消费上升12%,私人投资升幅稍慢,但也达到了8%;但是,联邦和地方政府支出却下降了2%,成为拖累因素;这说明,美国实际上已经面临紧缩政策,因而是否会出现“遥控飞机撒钱”都是一个问题。

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