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苏格兰皇家银行:5大风险暗示市场平静令人颇感不安

2016-05-17 08:48:25   来源:   

几周前,美联储(FED)主席耶伦曾发表过极为“鸽派”的言论,并明确指出,世界各央行政策分歧的结束。央行间更多的分歧是难以容忍的,因为这将强化美元的走势,加剧全球市场动荡,并打压股票市场。

这同样也将导致新兴市场债务去杠杆化的加速,从而伤害新兴市场的经济增长,并破坏全球经济增速,所有的这一切也将有损美国经济增长。

与此同时,全球政策制定者似乎同时也对竞争性贬值言辞加以节制。20国集团的不成文的贷款协议在3月份完成,这有利于缓和以邻为壑的重商主义,从而也换来了美联储更加温和且更久的“鸽派”言论。这一切均说明受压制下的市场波动或将持续更久。

但是也有风险:

(1)、全球企业收入的疲弱。

(2)、因市场预期日本央行或日本政府难以忍受当前日元的价值水平,从而导致日元币值走势更加混乱的风险增加。

(3)、美联储准备再次加息。根据“鹰派”官员言论显示,美联储现在可能考虑收紧银根,因其股市已复苏,且美元已较几周前相对有所疲弱。当然这一言论有明显缺陷。

(4)、沙特阿拉伯可能不会叫石油产量冻结协议落空而就此罢手,相反,事实上沙特可能会增加其石油产量。

(5)、英国退欧风险,随着6月英国退欧公投的临近,英国退欧的不确定性风险将令全球市场变得愈加动荡。

因而,从某种程度上来讲,目前的市场平静仍然是最为令人感到不安的市场平静。

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