专栏作者林文越撰文指出，美联储维持息率不变，低息环境持续。借钱依旧近乎没有成本，那是否便等于经济将继续增长，股市、楼市皆无问题？这篇文章具有一定的借鉴意义。
低息环境鼓励借贷，结果造成资产泡沫。加息固然会引发泡沫爆破，但在此之外，资产价格急跌和收入减少，同样会带来风险。
年初全球股市大跌，原因之一便是油价急挫，让一众油企和新能源企业濒临破产。油价100美元一桶，所有能源企业都乐开花，新能源企业更是大幅借贷扩产。但待油价跌至30美元，能源企业的资产大幅撇账，收入亦大减。银行落雨收遮，能源企业破产。投资者担心银行受坏账拖累，结果银行股亦不能幸免。能源、金融股份纷纷下跌，全球遂出现小股灾。
高按揭低首期易变负资产
资产价格可以大幅波动，但负债却一点弹性都没有。资产高于负债，一切太平。资产低于负债，人人避险心理作祟，债主临门，天下大乱。
香港楼市负资产宗数近日不断上升，有指只要能继续还款，一切便无问题。先不说经济放缓，就业市场定没有如过去数年般蓬勃。负资产个案上升，最忧心的其实是近年才置业的人。高按揭低首期下，只要楼价轻微下跌5%至10%，便会变成负资产。已负资产的人当然不会轻易沽售（一放便等于实现亏损），濒临负资产的却心大心细。若供应持续上升，楼价终难免受影响。归根究柢，便是高杠杆让犯错空间变得太细。
资产泡沫爆破，可是巨大的社会问题。是故全球政府，一直努力把问题延后，但同时亦让泡沫愈滚愈大。人们知道一定会爆破，只是不肯定会几时爆破。
耶伦的会后演说，一共说了3次cautious，3次careful，之前从未见过。她是否已从近日股债的不寻常波动，感觉到山雨欲来？美联储去年加息，或许真的是个错误。因为从耶伦脸上忧心忡忡的表情观之，或许她已感到一场调整逼近眼前。