英国央行七年来首次降息，并加码QE。
继上周日本央行扩大ETF购债规模后，本周澳大利亚和英国央行也纷纷采取了进一步的宽松措施。澳大利亚央行把基准利率下调至1.5%的记录最低水平。
随后英国央行也如期的降息25个基点，并扩大了QE的规模，包括扩大600亿英镑的国债购买规模和100亿英镑的公司债购买规模，使QE规模达到4450亿英镑.此外，英国央行还设立了一个融资计划，向商业银行提供最多1000亿英镑的低息贷款。
英国央行扩大QE规模略超预期，周四英镑大跌近1.5%，一度下探1.31。对于英国而言，宽松政策只是刚刚开始。英国央行行长卡尼称，如有必要英国央行可以进一步降息，英国央行已经准备好在必要时采取任何行动。我们预计，英国基准利率在年底大概率降至零，未来英镑还会继续下跌。
英国央行大幅下调了2017年的增长预期，从此前的2.3%下调至0.8%，这将是2010年以来最低增速。7月份英国制造业PMI大幅下滑至48.2，是2013年3月以来的最低水平。
去库存加速使二季度美国GDP仅增长1.2%，大幅低于预期。
二季度美国GDP环比折年增长1.2%，大幅低于我们预期的2%以上的水平，仅比一季度0.8%的增速稍高，主要是去库存的加速大幅拖累经济增长，不过美国消费非常强劲。
库存减少对二季度美国GDP增长的拖累达1.2个百分点，目前私人投资中已经连续五个季度去库存，超出了金融危机以来正常的去库存时间（约三到四个季度）。所以，库存减少的负面冲击下半年会明显改善。
二季度美国消费非常强劲，增长4.2%，是2014年四季度以来的最好水平，贡献GDP增长2.8个百分点。
未来人民币走势关键还看美联储
近期虽然各主要发达国家纷纷采取了宽松政策，但对美元的走势影响并不大，未来关键还看美联储的加息节奏。从联邦基金利率期货显示的加息概率看，截至8月4日，9月和11月加息的概率都不足15%，在美国大选尘埃落定之前，美联储不管是从经济还是从政治的角度考虑，恐怕大概率会按兵不动。12月加息的概率为38.5%，也不高。所以，暂时还看不到短期人民币有太强的贬值压力。
7月经济数据前瞻：工业平稳，通胀继续下行
近期将公布7月份经济数据，我们预计工业和消费有望保持平稳，但投资会继续下行，通胀持续回落。
7月六大发电集团日均耗煤量同比增长5.8%，比6月上升3.7个百分点，即使考虑今年高温的因素，发电量仍是近几个月较好的表现，所以我们预计7月工业增长为6.2%，与6月持平。
6月份消费同比增速有一定程度虚高（基数等原因），预计7月消费会略回落至10.5%。7月份30个大中城市的房地产销售增速已经降至个位数，这会使房地产投资承压，整体投资增速预计降至8.8%。
猪肉价格已经连续数周下降，而蔬菜价格从底部上升的幅度并不大，再考虑到去年7、8月份猪肉价格的高基数，预计7月份CPI降至1.7%，8月CPI降至1.5%。虽然7月油价明显下跌，但黑色类商品上涨迅猛，估计7月PPI会保持环比正增长，同比降幅收窄至1.9%附近。