有评论指出，全球资金竞逐回报，风险资产继续上升，除破顶的美股外，与商品相关的高周期性新兴市场亦出现持续反弹。不过，反弹过后升势能否持续仍是疑问。除美股外，增长与经济结构更佳的亚太东盟新兴市场亦可配置中长期资金，增加组合回报。这篇文章具有一定的借鉴意义。
美国经济在6月后出现强劲的复甦，本栏早在5月非农数据大失预期时已提醒投资者，这是一次性大机率的数据偏误，并在6月非农数据公布时预先提醒该月数据随时大超预期。结果6月及7月的就业数据均显示美国企业招聘意欲已自去年7月以来的商品暴挫及中国泡沫爆破中恢复，亦完全未受英国脱欧影响，美股自6月强劲非农后即突破历史新高，并向上突破至今。
资金流入新兴市场
与此同时，储局以各种借口拖延加息，四大龙门交错搬出，门槛愈设愈高，“储局线人”、《华尔街日报》记者JonHilsenrath早前指，倘7月非农就业数据超过20万人，那么储局将有可能在9月货币政策会议上加息，反之将继续采取观望态度，当年的失业率低于6.5%或充分就业的表态早已无人再提。市场心领神会，明白储局根本不是由数据主导，因此即使非农远超预期达25.5万人，债市交易员亦懒理储局官员“吹水”，年内加息预期甚至仍不足5成。
在鸽风猛吹，同时美国经济强劲下，各路资金纷纷趁机逐险(riskon)，据国际金融协会（IIF）资金流追踪显示，英国脱欧公投后，流入新兴市场的资金规模大幅增加，7月初流入达248亿美元，为今年3月以来最大流入规模。而最近两个月共流入187亿美元，超过今年来累计流入规模349亿美元的一半。
菲泰印尼长线称冠
年初至今新兴市场反弹幅度可观，但长线表现实质差天共地，除经济较强的美股率先破顶外，印尼、菲律宾及泰国股市距离历史新高仅1.2%、1.8%，及6.5%。从长线走势来看更加惊人，上述股市回报胜过美国标普500指数100至160个百分点，相对巴西、恒指及新加坡股市更明显。
从IMF的经济评估来看，东南亚的未来GDP增长仍有平均4.7%至7.4%，核心通胀率维持2%至6%，均较中、港、星为佳，亦远好于缺乏经济增长潜力的韩、日、澳、台等地区。
以长线回报的角度看，印尼、菲律宾及泰国的资产回报率最高，与其股市长线回报率一致，倘投资者能忍受较大的风险及资产波动，将部分资金分配至印尼、菲、泰三国将是增加长线回报的较佳选择。