美国股市今年表现不俗，以8月11日的收盘点位计算，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数今年迄今为止分别收获了6.5%、6.8%和4.5%的累计涨幅。相比之下，中国A股今年的表现实在不如人意，上证综指累计下跌14%，创业板指更是下挫了21%。
美国股市三大股指周四联袂缔造历史新高，为16年来首次。
标普500到年底上涨十拿九稳
标普500指数持续一年多未突破前期高点之后，目前不断创出新高。根据历史经验，上涨到年底基本上已经是十拿九稳。
数据显示，今年是1928年以来第41次，标普500指数进入一年最后100个交易日之际涨幅达到6%或更高。在之前的这些年份中，有90%的年份标普500指数到年底实现上涨，而距离目前最近的十个这种年份则无一例外在最后100个交易日走高。今年的最后100个交易日从本周三开始。
内部人士却弃股市而去
尽管如此，机构和大鳄们还是在敦促投资者尽快离场。
在美国股市之前两次大跌时抄底而大赚一笔的投资者，现在正在离开市场。
这些人每天都会看到公司的基本面情况，并且注意到形势正在恶化。再加上估值高企，股市很容易出现一定程度的回调。
根据TheWashingtonService汇编的1988年以来的数据，今年7月份，购买自家公司股票的上市公司高管及董事人数减少至316人，比去年同期下降44%，也创出历来单月最低。7月份卖出股票的内部人士达到1399人，卖出与买入人数之比为历史第三高。
在股市持续上涨之际，虽然上市公司还在回购股票，但公司内部高层人士买入的现象却日渐稀少。截至纽约时间周四下午4点，标普500指数上涨0.5%，收于2,185.79点，突破了8月5日创下的历史最高收盘点位2,182.87点。
内部人士失去兴趣对于投资者来说或许是个警示信号，并且就在股市估值升至互联网泡沫破灭以来新高之际，分析师对上市公司第三季度利润的预期变得更加悲观。尽管股市并未理会2009年以来最严重的盈利下滑，连续5个月上涨，但内部人士兴味索然与2月份和去年8月形成鲜明对比，在这两次股市大跌之时，他们纷纷跑步入场进行抄底。
该不该听专家的？
看完上面的，如果你相信现在是卖股的时机，那么你并不孤独，包括投资巨头冈德拉奇、格罗斯、伊坎同样都这么认为。
“从来都没有一个市场可以持续上涨，标普500指数有可能跌到1100点。”
“尽管近期美股屡创新高，但个股创新高的情况并不多见。上涨势头很难继续下去。”
“我不喜欢债券，我不喜欢大部分股票，我不喜欢私募股权。”
“有折扣的实物资产像是土地、黄金、工厂和设备，是我更喜欢的资产类型。”
“我觉得，应该卖掉一切。”
“现在看起来，没有什么资产是好的。”
“股市应该会暴跌，但投资者们还有一种错觉，认为没有什么会出错。”
“过去的15年里，我们经历了两次股市重挫50%的情况，为什么不可以有第三次呢？如果股市腰斩了一半，为什么不可以跌75%呢？答案是可以，而且最终一定会出现。”
多数投资人听从这些大腕的建议，将钱从美股移往海外。因此，新兴市场股票基金遭逢了大量的资金流入，反映了散户的情绪。
但这些，其实正在替股市上扬铺路。
不过，市场的大头仍在“抛售一切”的阵营。新债王冈德拉奇就在最近表示，应该卖出所有，因为市场实在找不到亮点，“股市应该要大幅下跌，但投资人似乎被催眠，认为所有错误都不可能发生。”
当很多高级避险基金经理人，以及向来偏见颇深的经理人出来对美国股市预警，而美股又值近历史高点之时，任何有警觉性的投资人都该注意。这些人取得的内部消息，是多数投资人梦寐以求的。
但股市会不会转跌，仍关乎华尔街的满足点。从相似的情况来推理，美股可能会上扬而不是走跌。
RaymondJames首席投资策略师JeffreySaut提出的解释，让人有些坐立难安。他独排众议看多的原因，是因为股市已背离了基本面。
这意味着，就算面临不利因素，其冲击也会被缓和。而可能的不利因素包括财报疲弱、经济成长不振、美国总统大选的政治动荡。
Saut根据美银美林的卖方指标，认为股市闪烁着买进的信号。不过美银美林的股票策略师SavitaSubramanian，认为股市会跌。
那么究竟该买还是该卖？
Saut及其他华尔街策略师认为，从较长期的指标来看，尤其是创高点间的时间点的拉长，可以显示股市的势头是向上。
因此，目前来看，基本面是输家，技术面及央行占了上风。