专栏作者陈楚源和李劲然撰文指出，美国联储局很想今年内加息一次，9月还是12月出手，看本周五公布的8月份就业报告吧。环球央行实施超低息甚至负利率，推行量化宽松，水漫金山，但没有政府的财政政策配合，似乎救不到经济，而且导致退休金出现一个“大咕窿”。这篇文章具有一定参考意义。
债息屡向下退休金资不抵债
债券收入是现代退休金制度的定海神针，让打工仔女可以安享晚年。然而，自80年代起，欧美债息持续下跌，近年拜央行无限“放水”所赐，债息更屡创新低，拖累退休金投资收益。退休金无钱赚，却不得不按合约向退休成员派钱，入不敷支，长远恐怕资不抵债。
据咨询公司美世（Mercer）数字，标普1500指数成分股公司的退休金计划有点不妙，资产与预期分派金额之间的缺口达5,620亿美元，受累债息跌跌不休，单在过去7个月，资金缺口便扩大了1,600亿美元。英国的情况同样触目惊心，经历公投脱欧震荡的英国，350家最大上市公司的退休金计划正面对1,490亿英镑的资金缺口，英伦银行月初减息救经济后5日内，债息屡创新低，缺口便扩大了100亿镑。
情况确是严峻。美国CentralStatesPensionFund（CSPF）是货车司机的退休金计划，由行业内各雇主共同供款，已有60年历史，早前便去信40万个成员，直言目前只有180亿美元资产，无法应付未来320亿美元的退休分派，预料退休金将于10年内“干塘”。
以前，退休金计划大都是界定福利计划（DefinedBenefitplan，简称DBplan），由雇主承担投资风险，须按协议一次过或分期支付养老钱。自70年代起，愈来愈多公司转用界定供款计划（DefinedContributionplan，简称DCplan），由雇员自行承担投资风险。CSPF属于DBplan，但由于债息奇低，DCplan同样有危机。在19个已发展国家所有退休金计划中，DCplan占48%，随时是社会一个计时炸弹，若被迫选择破产一途，是否要由政府拯救、纳税人埋单？
股债平衡组合回报远逊以往
法兴一项研究显示，今日运用一个10万美元的股债平衡投资组合，持有20年，只是净赚2.18万美元。同一笔钱，同一组合，10年前的回报却有6万美元，30年前更达15万美元，可见在全球低息环境下，赚钱愈来愈难。退休金等长线基金又要惊、又要买，难怪外资近月持续流入估值低、息率高的港股了。
佛教有位圣严法师，德高望重，已圆寂。他引用过一首《醒世歌》：“天也空，地也空，人生杳冥在其中……人生好比采花蜂，采得百花成蜜后，到老辛苦一场空。”他引用这首歌是劝人努力向上，不要消极。积极想，怎样令打工仔女到老是丰不是空？