有评论指出，左右大市的重要因素，主要是上周五美国美联储主席耶伦在JacksonHole全球央行年会上的演讲内容。耶伦称，有信心美国就业市场和通胀会接近美联储全民就业和2%目标，近月加息条件正在增强，循序渐进收紧货币政策是合宜之举；但未提及下次加息时机，一度令美股与美债价格上涨，美元随即走软。这篇文章具有一定的借鉴意义。
美国9月加息预期升温，港股走低，大市全日成交仅540.85亿元，1900多只股票中，约62%下跌。恒指续受制于10天移动平均线（约22903点），收报22821点，跌88点（0.38%）。
左右大市的重要因素，主要是上周五美国美联储主席耶伦在JacksonHole全球央行年会上的演讲内容。耶伦称，有信心美国就业市场和通胀会接近美联储全民就业和2%目标，近月加息条件正在增强，循序渐进收紧货币政策是合宜之举；但未提及下次加息时机，一度令美股与美债价格上涨，美元随即走软。
不过，后来副主席费希尔接受CNBC访问，把耶伦的讲话加以演绎，即扭转市场预期；一个唱红脸，一个唱白脸，这场戏非常精采。费希尔指出，耶伦的论点与9月可能加息的立场一致，美联储加息步伐并无滞后（Fedisn'tbehindthecurve）。此番讲话即令美元指数如坐火箭，一举升穿95水平，并成为全球股市的新威胁。
值得深思的是，费希尔如此强调美国有可能9月加息的背后目的何在？目前市场还是不太相信9月真的会加息。市场预期联邦公开市场委员会于9月20日至21日的议息会议，加息的机会率亦只是由上周四的32%升至42%。
要是美联储真要在美国11月大选前加息，根据往绩，一旦9月加息导致美股大跌，美国下任总统宝座很可能旁落予在野党，亦即共和党特朗普（DonaldTrump）之手。美联储真的要亲手策划两大黑天鹅事件先后出现？还是美联储有信心，即使加息，美股依然可以纹风不动、稳如泰山？抑或是加息前的压力测试？
从期权投资者的部署来看，美元指数3个月期逆转利率（RiskReversal﹝RR﹞【注】）早前由6月14日起走低，但于8月23日站稳并有掉头上升迹象，似乎期权炒家不如早前那么看淡美元，甚至开始部署看好美元后市。
接下来，要是美国加息预期和美元转强，会否再掀起新兴市场撤资潮，尤关重要。目前看来，新兴市场资金流向指标似于8月19日见顶，并出现回落的警号。惟须注意，除非该指标急速下滑，否则掉头回落初期仅说明股市抗跌力转弱，并不代表新兴市场股市立即崩盘。短期须密切关注EJFQ系统内的香港与新兴市场资金流变化。
最后必须一提的是，本周全球金融市场重头戏，放在周五公布的美国8月份就业数据，包括非农新增职位、平均时薪及失业率等。彭博预期，经过6、7月非农职位强劲增长后，8月份会吸引更多人重投就业市场，非农数据预期录得温和增加18万份职位，平均时薪则料按年增长2.5%，失业率稍微回落至4.8%。耶伦及费希尔均强调未来美国加息步伐由经济数据决定，故此这份就业市场成绩表，势令金融市场风起云涌。
注：风险逆转利率是指到期日相若的认购与认沽期权的引伸波幅之差。风险逆转利率正数（或负值收窄），代表认购期权引伸波幅高于认沽期权（或差距收窄），意味期权投资者相对看好后市（或看淡情绪略为收敛）；反之亦然。美元指数风险逆转利率是依照美元指数成分货币的RR推算出来。